升跌全皆因港股通
孰對孰錯，筆者不如以鄧小平先生名句：捉到老鼠便是好貓 … 改為能賺錢就是好方法！去解釋為何本組合只持有恆指相關投資。其次，強積金供應商幾乎都有提供類似恆指相關的基金，免卻了大家有份睇無份參與的煩惱。
話說回頭，組合內滿倉的港股上星期下跌了403點或1.6%。上星期調整雖是筆者所預期，但何以這麼笨不趁早離開？原因是週一交稿時已跌了322點1.24%，預期跌也不該太多，結果確實多跌了0.36%，是多是多見仁見智，但若上週一以收市價賣了港，今天反彈逾百份之一便沒有自己份兒。跑輸大市淪為市場人士笑柄，也實非筆者所願見。加上對後市仍具信心，所以決定不變應萬變！
然而，本星期還照舊嗎？中港兩地市場聚精會神，關注MSCI週三淩晨公布新興市場結果。但其實MSCI結果不過是一次性的短暫震蕩，上星期溜走了3億人民幣的滬港通南向資金（港股通），反而更值得投資者關注。
事實上，上週五個交易天滬港通的南向資金，星期二、三都出現資金淨流出現象，分別是為數不少8億和3億，加上週一和週四流入香港的資金，兩日合計也只是1億，導致全星期錄得3億人民幣資金淨流出，紀錄是去年6月英國脫歐公投前後以來最低。
眾所週知，這次港股所以能上試26090點2015年以來高位，在於大部份時間港股通都出現逾廿億的資金淨流入。如今流入變流出，如是者持續一段長時間的話，投資者必需小心。
由於筆者預期7月1日香港特區慶祝回歸20週年，中央或會再度透過港股通粉飾窗櫥，故這段時間前還是傾向持倉等待，望港股能挑戰26500點附近，故選擇不買不賣！
編按：作者溫鋼城專職從事基金管理近廿年，現為中投傲揚精選基金基金經理。主力宏觀分析環球市場經濟狀況、制訂程式管理模式，以及決定每日出入市投資策略。持有證監會第一類（證券交易）、第四類（就證券提供意見）及第九類（提供資產管理）牌照，被授權為客戶捕捉出入市投資時機。2015年起被委任管理中投傲揚精選基金日常管理工作。基金主要投資於香港股市與及美國上市的中資概念股，目標是中長線表現優於大市。
