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1836期
07/01/2017 - 13/01/2017
2017年投資展望

新一年首次跟大家見面,祝大家投資得心應手、愈贏愈多! 單看標題又是新年展望,大家肯定想喝倒采。寫這類題目要吸睛有兩大手法,一是夠膽估恒生指爆升20,000點或暴跌7,000點,二是跟據近月趨勢寫十大驚奇,到明年初回顧應該會有四、五項貼中。

對於有份落場實戰的投資者,應該知道這類預測對操作意義不大。

舉例說,有先知於2015年初預示恒指全年下跌近1,700點,而閣下又深信不疑大手狂沽期指,結果是半年內被市場挾超過5,000點,看中都捱不過年內的波幅。

為了確保實戰性,自己寫投資展望會較集中於操作心理及觀察大方向。

上週長假抽空回顧個人上年投資成績,不幸地跑輸恒指,其中一個主要原因筆者覺得頗值得分享。

首季買美元開大

經分析後發現個人操作資金規模比兩三年前大幅上升,組合低百分比變動的絕對值對個人來說開始不少,在操作上過度追求提高獲勝率,這樣反而令自己誤判數個交易的值博率而造成重大虧損。

過去幾年港股偶發性出現以千點計的回調,相信不少人心理上逐漸變得保守而不去博。

雖知道世間上矛盾無所不在,要贏得漂亮就要有輸得起,這種情懷絕對今年投資必備元素。

至於市場大方向,千萬不要因為美股水位高或逢7年份而覺得會出現股災。

觀乎美國高息債走勢,可以肯定信貸市場仍然穩定,信心危機不大。

另一方面,美股是無懼美國國債下跌而上升,這反映市場已將加息因素納入考慮,故此也不要認為加息是美股股災催化劑。

歐日新興股市則要視乎美元強勢可以去到幾盡而定,大抵來說,美元強有利歐日股市、弱則利新興市場。

美元強弱這點不好說,亦步亦趨較好,若要下注,首季買美元開大。

牌面上,中港股市估值於全球水平來說肯定平,不過最大問題是看不到前景、亦看不到催化劑,要像美股般觸動投資者擁抱風險確實困難。
落注中港股市的心態就要寄望似日本股市出現一觸即發的升浪,大家深知單靠日本基本面肯定不會令股市大升,若非特郎普當選美國總統觸發日圓大幅下跌,日股去年第四季怎能一洗頹風呢?

講明是展望自然是提及股票,筆者不妨大膽在恒指成分股選一隻做重心,今年就選去年跌幅超過兩成的中國海外發展00688)。

去年上半年內地為保經濟增長出招刺激樓市。但第四季眼見樓市急升而出「辣招」打壓樓市,計及政策反映時差,今年銷成交量及樓價見頂回落應是大概率之事。

不過個人認為內地政府不希望成交量及樓價急速下跌而長期出辣招;加上去年銷售暢旺成果將於今年業績反映,只要市場認同前景並非想像般差,估值上升已經是股價最佳催化劑。

文:周梓霖
獨立股評人