《80後2百萬富翁》–真實的泡沬（中）

一直以來，一間公司要在香港交易所上市作公開招股，都要經過繁複的審批過程，而業務上亦要符合多個條件，例如有一定的生意盈利，以保障小投資者的利益。大量沒有盈利而只有「前景」的科網公司都想上市，卻不符合港交所規則，於是交易所便想出了一個辦法「配合」市場，就是推出了全新的上市平台—創業版，或稱為第二版市場。

創業版為高增長，有潛力的企業提供了一個上市集資的機會。而這些剛發展的科網股，當然洶群而出，小股民亦炒得不亦樂乎。這些只有個「網」字的科網股，大部分沒有任何實質價值，網站不單止沒有盈利，網站的運作卻每天在燒銀紙般，要不斷投入大量資金，地球上沒有任何一個人能正確地說出網站如何去賺錢，生意模式是如何。（就算到現在，只有真正出名的大型網站才能賺錢，而很多時每個行業範疇亦只容納到一、兩個網站，而其他的網站，賺錢其實有限。）

不過在當時，市場相信網站是新時代的產物，將來必定極有價值，這刻雖然未知網站如何賺錢、行業的淘汰與發展會又會是如何，但市場相信，網站一定是明日之星。

在投資市場中，市場炒得最瘋狂的往往就是沒有實質的東西，一個現時沒有任何價值的網站，正正代表著無限幻想，股價亦可無限想像。當時我有不少同學都有炒網絡股，最後的結果當然是悲劇收場，雖然我當時沒有炒網股，但卻不代表我能避過科網股災一劫。

除網絡股外，電訊股亦是當時熱炒的焦點，而李澤楷蛇吞象式的吞併香港電訊（00008）更是焦點中的焦點。話說科網熱的一年後，我去過一個投資講座，講者問觀眾有多少人買過電盈，竟然有九成人舉手！

事件要由90年代開始說起：90年代初李澤楷成立投資公司盈科拓展，99年政府將高科技中心及地產發展項目數碼港交予李澤楷發展，代價是盈拓要把數碼港的非地產項目興建給政府。李澤楷再將項目及盈拓部分資產注入另一間上市公司，成功借殼上市，該公司名為得信佳集團有限公司（當時股票編號：01186），被盈拓借殼上市後，改名為盈科數碼動力，其後乘科網之升勢，股價暴升十倍。

其後，新加坡電信有意收購香港電訊，而盈科數碼動力亦加入戰團去收購。最終在銀行提供800億元巨額貸款下，盈動成功以蛇吞象式鯨吞了香港電訊，並改名為電訊盈科（00008），收購其間股價高見歷史高位28元（由於數年後電盈5股合1股，若果要比較現價，今天大家見到現時的3元股價其實只是0.6元）。

之後科網泡沬爆破，而爆破速度來得極快，很多科網股都在極短時間內跌一半，大部分股民都措手不及，死傷無數。由於大家都沉醉於炒股中，大多認為股市是一個必然賺錢的地方，是錢搵錢的王道，結果是，雖然股價跌了不少，但仍有不少人（包括我）都認為這是機會，而並非危機。

當時我對股票價格有一種很單純的理解，就是我將股價的範圍，曾造出的高低，作為衡量股價平貴的指標。之前電盈大部分時間都在20元至28元上落。之後電盈由28元高位開始下跌，很快便跌至9元。當時我心想，20元其實已是平價了，比20元再跌一半豈不是超筍價，我更計算，若我在9元入貨，假以時日重上28元，豈不是有幾倍利潤，因我當時認為曾做過的價位，終有一天會重現的。

當時我的身家只有約20,000元，於是我計一計，若我用18,000元投資2,000股，若股價真的到28元，我便能增值至56,000元了，我完全被56,000元這數字吸引而盲目了，只想回報而看不見風險。於是我在9元買入2,000股。但自從買入後，股價非但沒有像預期般上升過，更不斷持續下跌，面對這個情況，我不知道如何應付。

我完全不知道發生甚麼事，之前傳媒專家不是一致說這隻股有多好嗎？股價不是只是短期調整嗎？股價不是會升至20元以上嗎？這時候，股價已經以極快的速度下跌至4元。眼見著自己的身家大縮水，若果現時賣出，那我豈不是會大幅虧損！？所以我決定──死守！

可惜這是個很愚蠢的決定，因為股價在不久後便下跌至2元，我的虧損已有萬多元，對重視每個分毫的我來說，可說是一場悲劇，我亦感到相當沮喪。

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節錄自《80後2百萬富翁》
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