近年一月效應遜擲毫

一如許多分析方法，「一月效應」也是源自於美國。當時投資者觀察認為，美股12月跌多升少，因投資者傾向12月實現組合損失，用以扣減當地資本增值稅。到一月時重新入市部署，故「一月效應」其中一說法是一月升多跌少。

另一說法：投資者若願意於一月積極入市，帶動股市上升，則該年全年多能以升報收。簡單而言，就是一月升，全年通常上升；一月跌，全年下跌的機率就有所增加。

然而，近10年的「一月效應」卻明顯“離地”。首先，參考美股最有代表性的標準普爾500指數，能夠錄得上升的一月，卻只有2011、2012、2013和2017年這4年，結果還不如擲毫般有50/50機會。港股雖然表現較美股好，但都只是2011、2012、2013、2015和2017錄得升市。

此外，一月升全年升，一年跌全年跌的機會率。美股附合上述條件，就只有2012、2013和2017年升市。一月下跌，全年則只有2008和2015兩年，即美股有50%機會跟隨。

港股方面，一月上升而全年上升的機會，也只有分別2012、2012和2017年。跟一月下跌，而全年收跌的機會更糟糕，只有2008一年而已，可見「一月效應」幾乎可信性很低。

加上今天的裂口，出現於日、週、月線圖之上。筆者參考過往紀錄，月線圖上的裂口都例必回補。

從另一角度看，既然過往一月港美股市如此不濟，那何不多持現金，待恆指起碼跌穿每月例必一到的10天均線，再趁低吸納也未為晚。

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