市場不確定性大增 港股仍然有值得投資的板塊嗎？｜阮靜瑤
關於長短倉方面，在筆者推演本週金融市場可能發生的各種結果之下，本周不適合開倉。
主要原因是：長短倉的基礎操作方式是，買入強勢的股份，同時沽出指數或弱勢的股份。
然而，本週俄烏事件可能會令板塊再次輪動，強弱股份大幅度逆轉，截止執筆之際，俄烏戰事傳出好消息，雙方均表示談判有實質進展。
俄烏談判俄羅斯代表團成員斯盧茨基認為，在會談中籤署的文件可以「降低緊張程度」。
俄烏局勢主導市場走勢
我們來推理一下接下來可能發生的事件。
情況一， 市場感到樂觀。俄烏的好消息令市場覺得戰爭要進入尾聲了， 所以主力資金流出早前因戰爭而急升的標的，包括黃金、原油、軍工股、農業股等，這些標的將會在本周極速回調；
而早前因為戰爭而受害的銀行股、航空股甚至是美股三大指數或歐洲各市地的股票指數，迎來大幅度反彈(反倒是筆者對中概股信心不大，原因會在文章後段詳述) 。
情況二，市場感到悲觀。若果市場認為即使俄烏短暫停火，但長線滯漲的因素仍然值得憂慮，那麼也許股市的反彈很可能只是一日起、兩日止，死貓彈完再次大插， 連早前強勢的股票終於也要被大市拖下去也不奇怪。
所以，即使部署了對市場中性的長短倉，現階段也極難選擇買入及沽出的板塊，即使長線看對了，但短線因極度樂觀或極度恐慌而強弱互換，也會挨打捱得非常辛苦。
所有政治、戰爭的走向，豈是一般市民看報紙、讀點歷史就能預測的(甚至連當事人也未必能準確預測)，所以這就是為何越博學多才的人，在股票市場越容易犯下難以逆轉的錯誤。
正如華爾街有句雋永的諺語，「Trade What You See, Not What You Think」， 這個禮拜最好摒棄對市場的任何預期，只專注地觀察那些標的出現「應該發生但沒有發生的事情」、或者「應該不會發生，但沒用發生的事情」，去找交易機會，若這個禮拜出現了可交易的例子，下週的專欄會跟進。
至於中長線部署方面，港股已跌至2萬點邊緣， 還有投資的價值嗎？ 答案是有的，但首先要排除掉 較多外資參與的中概股，例如ATMXJ、電動車三傻等。
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