中央整頓事必有因：今日內地再也沒有「大到不能倒」的企業 冧市中公用股暗露玄機｜曾淵滄
撰文：曾淵滄｜圖片：unsplash
早前筆者在本欄已經提到，要小心中央會抽緊銀根、去槓桿，特別是房地產，三道紅線會嚴格執行，結果中國恒大（03333）果然出了事。不單是恒大出事，所有不符合三道紅線、負債過高的內房股皆會一一出事。
這一次，中央是次下定決心，要真正整頓內地的房地產業，防止泡沫化。
內房股有利有弊
不過，不是所有的內房股均犯上三道紅線；那些現金多、低負債的內房企業，最終反而會得益。他們可以趁這個機會，低價收購出了事的內房企業的土地資產。 7月份多了兩個板塊出事。
一是滴滴（美股代號：DIDI）所代表持有大數據的科網股；二是教育股。 滴滴問題之所以很嚴重，根據西方傳媒所說的是在滴滴上市前，中央曾向滴滴建議不要太快到美國上市；但是滴滴完全不理會中央的勸告。最終是中央下重手直接整頓。中國七個部門包括工信部及國安部進駐了滴滴總部。
事件涉及國家安全，層次很高。滴滴現在的確是厄運難逃；中央也想借滴滴讓所有的民企知道，中央的權威是不容挑戰的。
過去，恒大已發生過多次負債過多而產生的危機，最終都渡過。於是有人說，恒大是「大到不能倒」的企業。 是的，過去內地沒有今日之強大，的確擔心超大企業一旦倒閉所產生的破壞。
但是，今日內地已經很強大，中央很自信的認為，今日內地再也沒有「大到不能倒」的企業：恒大不是，滴滴不是，那些教育企業則更加不是。
公用股暗露玄機
比較有趣的是，証週一（7月26日）中午筆者寫本文時，恒生指數狂跌795點，但是竟然還有12隻股份股價上升。
這些股份都是香港本地股，例如公用股中電控股（00002），升幅達1.15%；港鐵公司（00066）及香港中華煤氣（00003）也升得不錯。
這說明不是整體股市出了問題，出問題的只是中央還在整頓的行業，這包括科網企業、負債過高的房地產發展商，以及中小學教育股。 科網股企業被打擊的全是超大型、奮鬥型及擁有大數據的企業。
打壓高負債的地產發展商的目的，除去槓桿、去泡沫化的作用之外，也可以令地產發展商以低價快速賣樓，壓低樓價，這便做到習近平所要求的「房住不炒」的目標。 而中小學教育股遭受打擊，是中央不希望學生負擔太重，除了上課外不得補習；因補習會使家長負擔加重，不想多生小孩，這便違反目前最新的鼓勵生育政策。
除此之外，本週還有一個板塊股價急跌，那是物業服務板塊。 不過正式「壞消息」似乎仍未正式出現，只是出現整個板塊股價總跌的現象，其上升原因是甚麼仍然不知道。
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