【九毛九上市】2020年矚目新股入場費6,666元！勢做下一隻海底撈 拆解九毛九投資價值

撰文：Smart ED編輯部 ｜ 圖片：公司網站圖片

九毛九是內地中式快時尚餐飲品牌管理及運營者。根據弗若斯特沙利文，於2018年，九毛九在內地所有中式快時尚餐飲餐廳收入中排名第三，於華南地區則排名第一。截止九毛九上市提交申請文件為止，九毛九運營269間餐廳及管理41間加盟餐廳覆蓋中國31個城市，及遍及11個省份4個直轄市。九毛九及太二為公司的兩個主力品牌，所產生收入佔往總收入超過98%。

九毛九上市 財務短評

九毛九人均消費總額：

• 一線城市 57元人民幣
• 二線城市 55元人民幣
• 三線城市 56元人民幣

太二人均消費總額：

• 一線城市 77元人民幣
• 二線城市 71元人民幣
• 三線城市 68元人民幣

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根據九毛九上市提交申請文件顯示，目前九毛九及太二的經營盈利分別為1.23億及1.25億元人民幣，利潤率為18.1%及23.3%，但其他品牌則要虧蝕率45.5%。集團以兩個主要業務模式經營 — 自營店(包括九毛九、太二、2顆雞蛋煎餅、慫及那未 大叔是大廚)及加盟店(2顆雞蛋煎餅)。於往績記錄期間，集團99%以上的收入來自自營餐廳，太二的經營利潤率為23%，高於九毛九的18%。

餐廳員工成本逐年下降

九毛九上市提交申請文件顯示，2018年及2019年上半年收入分別為8.74億及12.3億元，純利率為7.7%及9.4%，比2016年全年上升4.4個百分點。上半年溢利為1.02億元人民幣，按年增長87.6%.。餐廳的原材料及耗材成本由33.8%升至35.2%；而員工成本佔收入比率則由27.4%降至25.9%。以餐廳劃分，太二的收入由2016年的5.8%升至2019年上半年的43.5%；九毛九則由93.8%跌至55.2%

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值得留意的是，九毛九今次上市的保薦人為招銀國際，而海底撈於2018年9月在港上市，保薦人同為招銀國際。海底撈當年以每股17.8元招股，至今股價已累升近80%，以九毛九在內地的知名度，令人憧憬其可成為海底撈翻版。