傳出年減息 若有閒置資金 可留意兩隻較少人提及的ETF｜蔡嘉民
投資者是否感到無所適從？這才是真正的金融市場。為甚麼市場風向會來個180度大轉變？
有幾個可能，包括聯儲局加息決策錯誤，亦可能是華爾街放風令商品下跌，令股市死貓彈，好讓他們能平價掃商品。
更有可能是Michael Burry提及的Bullwhip effect（長鞭效應）。
長鞭效應指的是，供應鏈很敏感，客戶端的些微動靜會導致生產端過度反應。
例如客戶增加購買量，那超級市場便要向批發商增加入貨量，以應付客戶需求；而批發商便要向生產商增加更大的入貨量，以應付超級市場的需求。
資產價格走勢或逆轉
隨時間過去，這個力量慢慢由客戶端傳到生產端。此刻有消息指生產端的貨品庫存極多，有可能在下半年會令物價回落，繼而令通脹放緩。
如果上述說法屬實，那上半年的資產價格走勢將會逆轉，例如股市會由跌轉升，商品會由升轉跌，美元會由升轉跌，而非美貨幣則會由跌轉升。
但如果直接相信這個消息而部署，又好像很兒戲；如果通漲不跌反升，操作便會虧損。
相反，市場較少人提及的是新興市場。
按宏觀形勢來看，即使美國能控制通脹，也難免進入衰退；而歐洲經濟也非常一般。
反之，資金有機會逃離已發展國家的體系，然後進入新興市場撈便宜貨。
新興市場並不處於宏觀風眼中，若果聯儲局真的因為衰退而減慢「收水」速度及幅度，美元便會見頂，資金將重新分配到不同區域中。
倘若有閒置資金配置新興市場的投資者，可以考慮iShares Core MSCI Emerging Markets ETF（美股代號：IEMG）。
新興市場波動性高
IEMG分散投資不同的新興地區股票，例如33%中國、15%台灣、14%印度、12%南韓等。
而行業方面，也非常分散，包括21%消費品、20%金融、18%資訊科技、10%通訊等。重點在於其管理費極低，只有0.09%。
若果不想投資內地，則可選iShares MSCI Emerging Markets ex China ETF（美股代號：EMXC）。
其分散投資不同區域，例如22%台灣、20%印度、18%南韓、7%巴西；行業則包括25%資訊科技、25%金融、11%物料等。
補充一點，全球最大對沖基金橋水基金（Bridgewater Associates），也有不少新興市場交易所買賣基金（ETF）持倉。
不過，投資者宜量力而為，畢竟新興市場波動性比已發展市場高。
| 文中介紹ETF | 入場費 | 備註 |
| EMXC | $367 | 3大持股包括TSMC、三星、Naspers |
| IEMG | $372 | 橋水基金第三大持倉（市值）; 股息收益率4.12% |
