兔年紅盤平常心看待 趁調整吸納優質股｜陳錦興
通脹猛於虎，艱難的虎年過去，迎來活潑、跳脫的兔年，投資市場重燃希望，值得看好。
內地經濟正式重啟，貨幣政策、財政政策將偏重增長，相信今年經濟增長，料可重返5%或以上。
還有，中港澳通關復常，三地緊密互聯的商業活動、資金流動都將有更大的發揮空間，並再次凸顯香港優勢及推動本地經濟增長。
然而，投資市場不會只吹和風，國際貨幣基金組織（IMF） 下調今年全球經濟增長預測就是最好的警示，估計美國聯邦儲備局上半年續加息，若通脹較預期頑固，利率於高位徘徊較預期長，都會打擊金融市場。
這是值得憧憬的一年，也要有步步為營的準備。
股市永遠走在預期的前面，「1月效應」加上農曆新年「開門紅」的憧憬，推動恒生指數今年以來升約8%，跑贏區內股市，當中已反映有關的操作。
因此，假後若紅盤高開，走勢反覆及波動，也並不意外。
內地A股在月底復市，而那星期也是聯儲局今年首次議息，預期將加息0.25厘，料也會給金融市場帶來短線振盪的藉口。
數據上，美國的通脹壓力雖然放緩，但速度只是有序，若考慮國際油價及商品的跌幅，通脹仍是有點頑固，所以聯儲局官員不會輕言停止加息。
不過，金融市場看似淡定，從10年債息、美元、科技股及比特幣的走勢看，市場傾向相信聯儲局將很快掉頭減息。
筆者相信市場力量，惟這一次市場看來有點過度自信，低估經濟溫和衰退及通脹頑固，同時出現的可能性。
內地放寬防疫是較預期早，這是驚喜；惟驚喜過後，就會回復平淡。此外，真正復常是需要時間。
中港澳三地提早通關，市場雀躍，不過現實是通關帶來的短線刺激暫時有限。
企業對此是清楚，所以周黑鴨（01458）給出今年較為現實的盈利指引，而市場為此則觸發負面反應及拋風。
顯然，這是過度期望所致。
趁調整吸納優質股
互聯網醫療股同樣出現這種過度預期現象。
當內地放寬防疫，各地出現感染高峰，醫療物資突然短缺，互聯網醫療及藥品交易服務需求大增，即時大幅推高相關服份，阿里健康
（00241）、京東健康（06618）及平安好醫生（01833），股價同於2022年12月見反彈高位，後持續調整至今。
所以過度期望必令股價虛高，投資操作必須對此有所警剔。
兔年已至，形勢雖好，但不宜過度憧憬紅盤。紅盤與否，應平常視之。
個股與大市的升勢，最終只會反映企業營運及宏觀經濟的持續改善。
兔年預期是反覆向好的一年，趁調整時吸納優質股，將是上半年的最佳策略。
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