【共同股災】港股已否定見底可能｜傅允軒

撰文：傅允軒｜ 圖片：unsplash

歷年港股經歷大跌之後，在開展升浪的初期，都必定會出現一個代表著跌浪已經結束的「突破上升裂口」。例如2020年的突破裂口，產生之時間在6月1日；2019年的突破裂口產生在1月7日，2016年的突破裂口產生在3月2日。

一個正宗的「突破」上升裂口，除了要符合裂口上升的特質之外，在裂口爆升的同時，亦會穿越某點阻力（也有例外的，如2003年的突破裂口，就是在見底後的兩個交易日，即4月29日所產生，該裂口並沒突破任何明顯阻力）。

這些突破裂口，皆是在經歷一段日子之後，回頭再看才能知道「突破」所在。在事發的時候，走勢派均是靠估下注，所以即時未必會有太大的啟示作用。

裂口啟示不在即時

然而，當裂口出現一段時間之後，趨勢將會愈見明朗。

恒指日線圖在今年7月29日所錄得的上升裂口，並沒有升穿任何阻力，本身屬「突破」裂口的可能性已打了折扣；如今更被週五的跌市將其完全回補。至此已可推斷市況反彈很有可能已經告一段落，毋須等待穿底確認。

相反，7月下旬大市以裂口下破250週線，突破的味道便濃得多。由於250週線所代表的，是長線投資者的取態，當此線失守之後，7月26日與27日短短兩天的跌市，根本不足以反映「長線」二字，所以港股近日出現第二波跌浪一點都不難捉摸，亦在本欄預計之中。

不過，這一波跌浪發生的時間，卻比筆者早前所預計的遲了一星期。大市能夠企穩26,000點之上接近兩星期，這是筆者始料不及之處。

正因這個緣故，筆者的倉位，由原本的大大注強烈看淡，改為以正常注碼淡倉操作，在期指26,000點之上，已把手頭一半淡倉平掉。

防京出口術 低位不追沽

雖然淡倉仍有不俗收穫，但已比原本的注碼賺少，證明「時機」的重要性，不比「方向」小。要在正確的時機看中正確的方向，才能成就一宗完美的操作。

隨著中央繼續加強對科網企業的打壓，恒指終在週五跌破前浪底，國際投資者除了在擔心科網企業的前景之外，亦擔心哪一隻/板塊會成為下一個目標。

不過，以中央慣常的手法，在市場出現一輪恐慌之後，又會再來一啖砂糖安撫市場；縱然這些安撫未必有太大幫助，但也可能觸發淡倉買貨平倉的神經。

恒指25,000點是最近10年的好淡分水嶺，筆者在週五已在期指再度大跌時，把餘下淡倉平掉，並把握引伸波幅擴闊的機會，改以相對保守的認購期權短倉應市。至於上週推介的股份，在科網股災期間仍有不俗表現，止蝕及目標維持不變。

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