回顧近期幣圈最多人討論的LUNA 究竟有什麼可以學到｜Investman

撰文：Investman
最出名的就是anchor protocol.
相信大家最熟悉的就是UST脫鈎，UST 是Luna 的算法穩定幣，具體詳情如下:
LUNA的主要作用是與穩定幣UST建立算法兌換系統，每鑄造1 UST，就要銷毀價值1美元的LUNA；相反，每銷毀1 UST，系統就會鑄造價值1美元的LUNA。
Terra鏈上最受歡迎的DeFi平台是Anchor Protocol，過往絕大部分的UST都質押於此( 大概有87% UST)( 全盛時期:163/187 億UST)
從以上關係可以得知，Anchor Protocol是UST的命脈，甚至影響Terra公鏈的生死存亡。

Anchor Protocol向用戶提供兩種服務：

• 用戶抵押LUNA，平台借出UST
• 用戶質押UST，平台提供約20%年收益率(APY)的利息

有別於一般平台以自家平台幣當利息的做法。Anchor Protocol的高息有以下兩個來源：

• 貸款利息收入
• Luna Foundation Guard (LFG)的儲備

Anchor Protocol自開始運作後未見有嚴重問題，但從去年5月開始，於Anchor Protocol質押UST的人越來越多，但借錢的人未見明顯增加。

其實就在這個時候，先兆一已經出現，儲備一度只夠使用6天。幸好LFG獲多個投資基金和大型交易所注資才令Anchor Protocol避過一劫，但事件已反映Anchor Protocol一直存在「死亡螺旋」的問題。

現實來說，UST 對大部份用戶來說只是為了收息用途，沒有其他使用場景。因此，只要提供的利息，稍微下降了，就會影響了他的吸引力，以及鎖倉量。

以下的圖片就是死亡漩渦:

如果不理解的話:
簡單的想，當人們不要UST，只能夠得到LUNA，但當大家都這樣想的時候, Luna 就沒有價值了，這個時候會令到更加多人賣掉UST ，離開他們的生態。

回歸到Anchor protocol 被拯救後有什麼改變

1.增加了抵押品的選項希望吸引更多人使用他們借錢。
2.改為採用了彈性的息率
後來相信就是大家也聽過的，LFG 使用了儲備來購買BTC及AVAX，但究竟 Do Kwon當時為什麼想這樣做？
很簡單，本來在面對死亡漩渦的時候，就是會涉及到LUNA，透過他的舉動，他希望，當市場有大量人售出UST的時候，能夠減低Luna 的賣壓，把部份的壓力分給BTC以及AVAX。
這個行為，並不是完全不智，最少能夠減輕LUNA的賣壓，但同時有種把其他人拖下水，一起去死的感覺，沒有正視問題。

這次他們被狙擊的仔細過程我就先略過吧，畢竟網上都很多人在說。
我還是多提供一下一些我覺得有用/較少人說的東西。

1. 對比其他公鍵項目，他們的dApp明顯十分之少，只有29個 導致他們的代幣應用層面很低
2. 五月中已經發生第一次事故，其實這個已經是一個先兆，若有參與他們的defi ，怎樣也能夠理解，其實他們的運作模式並不是可持續發展吧。作為參與者必須要留意他們的儲備，否則就會成為逃不了的人
3. 市值永遠是估算的，Luna 曾經的市值為400億，而最後這次事件中能夠反映大概實際的數值只有74億，我認為這個某程度上是因為市場的恐懼，再加上他們代幣的應用場景太少了，導致大家發現收息有危機後，根本不值得接。
4. 這個沒有太多人說的，就是防守策略。若果你是一個不想長期監控他們儲備，但又想參與的，你還能夠在這些事件發生後做空Luna 對沖/事前已經買保險，你有沒有聽錯，區塊鏈也有保險的。

現在最多人關注的應該就是:
究竟儲備中是否所有BTC也給使用了來拯救UST，這個第三方就説沒有，但LFG基本則稱有的。
坦白說，我想這幣基本上是沒有未來了。