地攤經濟獲中央鼓勵 劣質商品引關注 食品市場前景無窮?|陳宋恩

地攤經濟成經濟逆向指標 劣質商品需求增加 即食麵前景無窮?|陳宋恩

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最近幾週,「地攤經濟」 一詞在內地經濟和股票市場中變得流行。中央提高了容忍度,允許公眾在街上出售商品,做地攤銷售,解決經濟不景氣時期的失業情況。一般而言,地攤經濟是經濟狀況的逆向指標。

撰文:陳宋恩|圖片:Unsplash

在經濟教科書中,有一個正常商品(Normal goods)名詞,是指當消費者的收入增加或減少時,正常商品的需求將增加或減少。課本上的例子是牛排,消費者收入增加,他們購買更多牛排吃;收入下降,便少吃牛排。也許並非所有消費者都同意此示例,這僅是為了方便大多數人參考了解。消費者需求彈性對於正常商品為正數,即收入變化方向與需求變化方向相同。

正常商品的相反詞在經濟教科書中是「劣質商品」(Inferior goods)。當消費者收入下降時,劣質商品需求將增加。劣質商品不是指商品質量劣質,而是指消費者需求彈性對於劣質商品為負數,收入變化方向與需求變化方向相反。課本上的例子是薯仔,收入增加,便少吃價廉物美的薯仔;相反時就會多吃。

有利方便食品行業

「正常商品」和「劣質商品」反映消費行為,以及收入變化時對於消費品需求的變化方向。這些消費者的行為,在不同國家可能有所不同,但是「正常商品」和「劣質商品」仍並存。

當經濟疲軟,對大多數消費者的收入和財富產生不利效應,將導致對劣質商品的需求增加,但對正常商品的需求減少。當疲軟的經濟形勢持續下去,劣質商品的生產商和分銷商將表現出非常好的業績,也許會引起股市投資者關注。

工信部調查顯示,方便食品行業的大型企業(例如速食麵,冷凍米粉等)在2020年前四個月內,分別錄得營業收入同比增5.1%和利潤總額同比增13.7%,利潤率從2019年首四個月的6.4%,提高今年前四個月的6.93%。

儘管經濟下滑,家庭收入增長顯著放緩,但方便食品行業大型企業的經營仍然很好。也許,方便食品如即食麵在內地消費者眼中,可看作是經濟課本的劣質商品。

根據工信部的數據,4月速食麵產量同比增長34.88%。速食麵市場是高度集中的行業,由少數大型生產商主導。因此,工信部的統計反映了該行業龍頭企業的經營狀況。總體而言,工信部的統計數據對康師傅控股(00322),統一企業中國(00220)和中國旺旺(00151)等方便食品行業的參與者有利。

根據康師傅的年度報告,2019年集團速食麵銷量市佔率43.3%,銷額市佔率46.6%,居市場第一位。康師傅的營運資金周轉期非常短,2019財年應收賬款周轉期和庫存周轉期,分別為10天和26天。4月速食麵行業產量同比大幅增長,意味5月該行業主要參與者的營運現金流,將錄得強勁流入。

地攤經濟獲中央鼓勵 劣質商品引關注 食品市場前景無窮?|陳宋恩
根據工信部的數據,4月速食麵產量同比增長34.88%。速食麵市場是高度集中的行業,由少數大型生產商主導。圖片:Unsplash

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