由幼兒看護到長者護理！美股Care.com瞄準企業客
撰文：Smart ED編輯部｜圖片：新傳媒資料室、iStock
美股Care.com瞄準企業客
菲律賓裔美國人Sheila Lirio Marcelo擁有哈佛大學工商管理碩士及法律學博士學位，畢業後曾於多間大型企業擔任顧問。但在她誕下兩名兒子之同時，父親突然心臟病發，霋時間需要幫手照顧家中老幼，這個經歷令她意識到，家務護理服務對在職女性極其重要，且市場潛力龐大，燃起創業的念頭。
之後Marcelo曾經加入升學儲蓄回饋解決方案網站Upromise及求職網站TheLadders.com，取得網上營運及管理經驗後自立門戶，找來Dave Krupinski（現任科技總監）、Donna Levin及Zenobia Moochhala合作，於2006年共同創立了Care.com。
公司初期以提供嬰幼兒看護服務為主，其後才伸延至其他家庭看護服務，如長者護理、寵物照料及家居清潔等。Care.com為一個中介平台，家庭用戶會員可在平台上尋找所需的看護服務及揀選合適的服務提供者；而服務提供者會員則在平台發布所提供服務種類、履歷、受聘紀錄、用家評價及收費等資料供家庭用戶會員參考。
至於Care.com則設有審查團隊，對服務提供者會員的資料進行核證。Care.com成立後獲得創投基金多輪融資，共籌得1.1億美元發展擴大版圖；2014年1月，Care.com發售535萬股在納斯達克上市，籌得近9,100萬美元，每股發售價17美元，超出招股預設範圍14至16美元。
維權股東促賣盤
首日掛牌反應熱烈，收市較定價大幅高出42.9%。公司現時在20多個國家營運，為全球最大的家庭看護服務網上平台，已有超過3,500萬名家庭用戶及服務提供者會員；專為企業提供解決方案的Care@Work，獲得服務的員工數目已達160萬人。在美國市場，平均每兩分鐘便有一宗服務配對成功。
持有Care.com約80萬股的維權投資者Engine Capital，於今年8月向董事局發出公開信，提出了多項策略發展建議，要求改善公司成本結構、企業管治質素，以及優化資產負債表。Engine Capital強調，Care.com無可爭議是業內龍頭，惟一直以來未能令資產價值合理地反映在股價之上。
Engine Capital更指出Care.com對互聯網巨企來說具策略價值，相信不少買家會願意溢價收購，故管理層應同時考慮接受賣盤作為平行方案；估計若Care.com現時願意賣盤，每股合理作價可達14至19.4美元。事實上，Care.com股價過去一年來受盡負面消息衝擊。《華爾街日報》報道質疑公司對護理員缺乏足夠審查；雖然報道一出後，Care.com已制定新審查指引，但似乎未能完全挽回市場信心。
另一方面，繼財務總監離任後，創辦人兼首席執行官Sheila Lirio Marcelo於8月中亦提出請辭。Engine Capital提出建議後，市傳Care.com正與財務顧問接觸，檢討整體發展策略，當中包括潛在賣盤的可行性。
Care.com股價較今年高位已累積下跌六成有多，BTIG認為估值已嚴重偏低，相信可吸引InterActiveCorp（美股代號：IAC）或Internet Brands出價收購，預期有五成半以上機會落實賣盤，作價將介乎14至16美元，相當於2020年度預測調整後經營現金溢利22至26倍。BTIG維持對Care.com「買入」評級，目標價13美元（見表）。
季度業績勝預期
Care.com剛於11月初公布最新季度業績，截至9月底止第三季收入5,328萬美元，按年上升8.3%；市場原先估計為5,220萬美元。期內由盈轉虧，蝕300萬美元；相當於每股攤薄虧損9美仙，去年同期每股攤薄盈利3美仙。扣除非現金股份補償，以及併購和重組等開支，調整後經營現金溢利521萬美元，下跌24%。調整後純利427萬美元，倒退40%；相當於調整後每股攤薄盈利11美仙，好過市場預期。營運數據方面，會員數目增加14.2%，至3,519萬人。當中家庭用戶會員2,059萬戶，升16.3%；服務提供者會員數目增至1,460萬人，增幅11.4%
管理層展望第四季收入介乎5,070萬至5,090萬美元，調整後經營現金溢利介乎620萬至640萬美元，預測調整後每股攤薄盈利約17美仙。預期全年收入介乎2.083億至2.085億美元，調整後經營現金溢利介乎2,160萬至2,180萬美元，全年調整後每股攤薄盈利約49美仙。
鑒於第三季度業績勝預期，加上展管理層展望符合市場預測，Craig Hallum將Care.com目標價由9美元上調至13美元。該行尤其看好Care@Work業務，相信不少大企業為挽留人才，會樂於採用Care@Work，以為員工提供全方位的家務護理，為Care.com提供了極大發展空間。不過，現階段維持「持有」評級，待公司落實新領導層任命，以及有明確的發展策略方向後，再作評估。
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