曠世控股 (01925)新股圍貨機會大 博炒高3至4成｜聶sir
蠟燭是曠世控股主要產品，於2016、2017、2018財政年度及2019年首六個月，佔總收入分別72.8%、73.14%、69.94%及64.69%。另集團正積極開拓家居香薰業務，相對佔總收入分別11.09%、10.37%、14.61%和16.43%，業務發展漸多元化，有助分散風險。現時集團產品銷往20多個國家及地區，包括法國、英國、荷蘭、德國、加拿大及澳洲，反映海外市場為集團主要銷售舞台。
曠世控股 盈利增長步伐維持
雖然如此，曠世控股於內地的發展亦見舉足輕重，根據弗若斯特沙利文報告，於2018年按製造及銷售蠟燭的收入計算，曠世控股於內地排名第二；按製造及銷售家居香薰的收入計算，於內地排名第四。從2016至2018年，內地市場佔集團總收入分別為1.25%、0.99%和1.18%；於2019上半年則為1.66%，佔比有增加趨勢，證明內地市場有很大的開拓空間。
上述利好發展因素，已反映到業績之上，根據招股書，2016至2018年，曠世控股扣除上市開支後的經調整除稅前溢利，從約5,286萬元人民幣增至9,399萬元人民幣，年均複合增長率超過33%；2018和2019上半年經調整除稅前溢利分別約724萬元和1,699萬元人民幣，同比增長高達1.35倍，2019年度溢利可望保持增長。
另可留意曠世控股於2017和2018年均有出售附屬公司之收益淨額，分別約61萬元和4,249萬元人民幣，經扣除後除稅前溢利約4,288萬元和5,150萬元人民幣，增長率仍超過兩成，證明曠世控股從主業所產生的溢利保持良好表現，2019和2020年可繼續保持佳績，具備中長線投資價值。
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曠世控股 招股價偏低
參考集團2018年股東應佔溢利折合約8,557萬元，發行股數為4億股，相對招股價介乎1.28至1.6元，計出上市市值為5.12億至6.4億元，反映市盈率為5.98至7.48倍，配合上述分析預期2019年溢利增長率不少於20%，由此推斷新股的招股價定位偏低。
此外，按截至2019年6月底資產淨值約1.97億元，配合股本及集資淨額會計入賬，以及主板殼價不少於5億元計算，相對發行股數，反映每股合理值為2.02至2.1元，較招股價1.28至1.6元，潛在升幅為57.81%至31.25%，同樣得出新股的招股價定位偏低的結論。曠世控股每手買賣單位2,000股，以招股價上限1.6元計出認購成本為3,200元，屬進場門檻偏高的股份。
多隻新股招股 曠世控股圍貨機會大
此外，考慮到同期有多隻新股進行招股，不排除會影響銷情，有心人需要「圍貨」機會大；故此若要穩中一手，預算認購5至8手股份便可成事，對於資金不多或有意增加中籤率的投資者，也可考慮以孖展認購；初步目標價為上市價高30%至40%；買入價下跌30%可考慮離場。另須留意鑒於近期港股表現波動，存在打亂有心人部署的可能，遇上股價下挫時不進行維穩，所以投資者應嚴守止蝕為佳。
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