消費劵概念 吸納3大支付工具受惠股 每年穩定收息近7%

撰文：經一編輯部｜圖片：中新社

消費券的金額不算大，而且分兩至三期發放，亦有使用時限，預計市民會多用於小額消費及民生基礎的消費之上，當中超級市場、百貨公司、消費、藥物化妝理應最有幫助，餐飲類別也會受惠。

零售交通具利潤前景

長和（00001）：

與阿里旗下螞蟻集團早年合資成立支付寶香港（AlipayHK），目前長和持有支付寶香港19.9%股權，支付寶香港是其中一個可讓市民接收消費券的儲值支付工具。
而且，眾所周知長和系業務版圖遼闊，旗下的零售業務由屈臣氏集團組成，屈臣氏、豐澤、百佳都屬此集團。
而消費券有使用期限，預計會令市民傾向用於民生消費，屈臣氏集團有望直接受惠。

當然，本地零售業務只佔長和一小部分，但經濟復甦有望刺激長和其他行業。
美銀證券認為，長和的估值與資產淨值相比有53%的折讓，2021年度股息收益率為4.5%，具有吸引力，重申「買入」評級，並將目標價提高3%，由69元上調至71元，以反映更明確的利潤前景。

港鐵公司（00066）：

港鐵可以說是從支付、搭車、商戶三方面受惠。八達通也是其中一個能用到消費券的工具，而港鐵正是八達通的最大股東，持股57.4%。
預計會有不少人選擇把消費券增值到八達通內，變相又利好港鐵在客運業務的營運，畢竟在疫市中此部分業務錄得巨額虧損。
2020年，港鐵的香港客運業務由盈轉虧，除息、稅前盈利（EBIT）虧損率達81%；車站商務的EBIT則錄得超過五成跌幅，消費券有望成為港鐵核心收益復甦的催化劑。

多了人搭港鐵，進一步讓港鐵的鐵路沿線投資物業組合，得以受惠；加上港鐵亦積極吸引人流，旗下12個商場，於7月初推出八達通卡飲食購物，享低至83折優惠。
8月開始，港鐵將聯同新地旗下22個商場，送出總值300萬元電子優惠券。
租戶生意額有望增長，可以加強港鐵議租能力。翻查2020年業績，港鐵曾錄得近92億元的投資物業重估虧損，物業租賃前景復甦，更可支持物業組合價值復原。
里昂發表研究報告，指港鐵中績緘默期前，業務更新屬正面，除了首五個月本地客量增17%外，首五個月，集團商場組合租戶零售銷售增長亦跑贏行業；同時自3月起，站內廣告業務強勁反彈。

該行上調港鐵今年經常性純利預測16%；明年則上調3%，並調整物業發展盈利入賬時間表預測；同時上調港鐵投資評級，由「跑輸大市」升至「跑贏大市」，目標價則由48元升至49元。

香港電訊（06823）：

Tap & Go「拍住賞」是香港電訊旗下公司，也是可以用到消費券的支付工具。此股收益率達到6.68%。
5,000元電子消費券計劃於7月4日開始接受登記，惟有不少網民當日表示，進入Tap & Go的手機應用程式（App）時，出現排隊等候畫面，而且需要等近20分鐘，反映Tap & Go是很多人的選擇。消費券活動對業務帶來一定支持。

另外，5G發展亦是公司的催化劑。
大摩發布研究報告稱，電訊營運商去年下半年的業績報告，展現了一個令人鼓舞的5G趨勢，考慮到即將到來的5G升級週期和穩定的競爭環境，重申香港是亞洲最佳的5G市場，首選香港電訊。6月，大摩亦把香港電訊納入中港市場焦點股名單。

本地消費股得益

日用品的零售商戶，一定是今次消費劵的最大得益者，因此消費股需要留意。

國際家居零售（01373）：

旗下本地家品連鎖店日本城，主要在香港銷售家庭用品，而消費券有望增加大眾短期消費需要，為生活家品零售業務帶來正面影響。
事實上，疫情期間，集團業務的收入仍然穩定；加上正積極擴充旗下門店，有望在下一輪本地消費熱潮中，再次實現可觀增長。

此外，日本城宣布與本地電商平台友和香港合作，有助日本城進一步提升其電子商務地位，擴大雙方的業務範圍及客戶。
而友和香港將借助日本城的零售網絡，擴展其收貨地點網絡，引入新的客戶流量，可以進一步刺激日本城整體的零售銷售額。

莎莎國際（00178）：

憧憬中港兩地將重新通關，過往受惠內地「自由行」旅客的化妝品股可被看高一線。在消費券刺激下，相信本地零售業的低潮期已過，料亦對莎莎下半年生意帶來起色。
莎莎經歷社運及疫情影響的兩年虧損後，2021年有望扭虧為盈。
事實上，集團虧損情況已經得到改善，截至3月底全年業績，持續經營業務營業額按年下跌47%至30.43億元，集團淨虧損錄得約3.51億元，較上一財年的5.16億元收窄。

本地餐飲股起動

大家樂集團（00341）、大快活（00052）、太興集團（06811）、敘福樓集團（01978）等亦會受惠。