港股曾上30,000點 原因竟是特朗普？拜登登基後「左右為難」 中美關係從此尷尬曖昧

撰文：經一編輯室｜圖片：中新社
這份戰略文件的核心內容，主要講述美國針對中國的策略和目標。其實在2017年開始，美國已經把中國及印度劃分為「印太地區」的戰略區，而2018年擬定的這份文件，基本上已經把印度視為「印太戰略」的基石。
文件指，「一帶一路」反映中國正尋求不同的戰略盟友合作，以擴大海外的勢力。「印太戰略」的目的，是希望美國能維持在「印太地區」的影響力，以及其主導地位，並營造一個促進地區及美國經濟整合的局面。
文件中，不論是政治、外交、經濟及軍事上，美國都想對中國有所遏制。美國甚至具體地構想潛在的戰爭行動，以及計劃重兵部署於第一島鏈國家，目的是萬一中美爆發衝突，美國都可以防些中國「主宰」第一島鏈國家的空中及海洋區域。

而所謂的第一島鏈，即從日本、台灣、南海周邊對內地形成包圍的島嶼，因此提及的國家包括台灣。
總括來說，「印太戰略」其中一個重大的議題，正是美國欲在印太地區有「主宰」，以及制衡中國在該區的崛起。
要達到這個目的，印度飾演一個重要角色，畢竟該國與中國在地理上是相鄰，只要美國支持這個相鄰大國的軍事、情報、外交，並協助印度崛起，這個「印太戰略」的基石就得以成形。
文件亦提到需要幫助印度抗衡中國，例如與中國的邊境爭端、獲取水資源問題，包括布拉馬普特拉河和其他可能被中國改道的河流。
白宮文件顯示，美國支持印度總理莫迪提出的「東向行動政策」，支持向東戰略延伸，以及支持印度希望成為全球大國的目標。

此外，美國亦會致力與南亞、東南亞地區合作，維護海上安全，抗衡中國的影響。

拜登焗跟特朗普路線

過去41年來，美國對中國的取態都是以戰略模糊的原則處理，例如在兩岸關係上，內地一直不能排除美軍協防台灣的可能性，但美國又一直沒有明言會協防台灣。
但是眾所周知，來到特朗普政府，美國不但公開表示過去對中國的政策完全失敗，2018年大搞貿易戰，美國軍艦、軍機亦多次公開穿越台海，如今釋出的「印太戰略」，可是解釋了當初的態度改變。
加上今次的提前解密，可見華府已棄用了以往的模糊策略，而且名正言順視中國為主要對手。
拜登的上場其實亦很難改變這個方向，不妨從以下兩點去看。

首先，拜登很難重新推動奧巴馬時期的「亞太再平衡」戰略，畢竟特朗普已破壞了亞太再平衡基礎：退出跨太平洋夥伴關係協定（Trans-Pacific Partnership，TPP）、任內與南韓文在寅政府交惡、逼使日本「走自己的路」。
這些行為都讓ASEAN國家反感並不相信美國，甚至拜登當選之後，多國仍然與內地簽訂區域全面經濟夥伴協定（RCEP），建立一個排除美國的自貿區，「棄美親中」的態度路人皆見。
第二，拜登上場後白宮仍有安東尼•布林肯（Antony Blinken）等「反中國」的要員，為了鞏固自身路線，相信會竭力阻止拜登重回昔日的策略。

由此可見，白宮易主不代表對中國政策有改變，相信美國國安部未來仍會以「印太戰略」作為基礎。

習大與美企相親相愛

不過，似乎美國商界對中國沒有太大敵意，甚至可以說是關係良好。
新華社在本週報道，星巴克（Starbucks）創辦人、前執行長（現為星巴克董事會名譽主席）舒爾茨（Howard Schultz）與國家主席習近平當起了「筆友」，兩人近期的通信內容大公開。
舒爾茨在書信內祝賀「中國在習近平主席領導下即將全面建成小康社會」，另外也表達對中國人民和中華文化的敬意；習之後回信，談了中美經貿關係、乃至合作的問題。
習近平在回覆舒茲的信中寫道，「在中國共產黨領導下，14億中國人民為全面建成小康社會、建設社會主義現代化，進行長期且艱苦的努力。」

該信件指出，中國開啟全面建設社會主義現代化國家的新進程，「將為包括星巴克在內的美國企業，以及世界各國企業在中國的發展，提供更廣闊的空間。希望星巴克為推動中美經貿合作和兩國關係發展，作出積極努力。」
此國家與企業的對話並不常見，政治訊息也相當明顯，有分析甚至認為，習近平的回信，根本就是向新任總統拜登對話；而新華社的大肆公開報道，明顯也是反映內地向美企釋出善意。
而事實上，以數據來看，特朗普的發動的貿易戰，並不算成功。去年12月，中國貿易順差為781億美元，全年總順差來到創紀錄的5,350億美元，年增27%；2020全年出口總值為2,819億美元，創歷史新高。

當然，這可能是疫情導致美國經濟停擺所致，但拜登上任後會以硬沉穩的方式應對中國，畢竟目前一刻很多供應鏈當中，都扮演著至關重要的角色，脫鈎也不是容易。
簡單以Tesla（美股代號：TSLA）的上海超級工廠為例，就知道中國對美企的重要性。

拜登上台的投資機會

夾在前朝遺下來的激進，以及美企對中國的需求，拜登可以說是左右做人難，但無論如何，對於股市的發展，日後的新政相信也是正面。
家族辦公室投資經理徐立言認為從拜登的施政取向來看，投資者在未來一年可以留意以下4點：

1. 首先，根據美國媒體報道引述知情人士指，拜登即將公布美國新一輪疫情紓困計劃細節，拜登的助手最近吿訴在國會的盟友，援助計劃規模大約為20,000億美元。當中，拜登也有提到會加大基建投資，這個兩院通過的機會大，畢竟這是涉及民生就業，對經濟復甦很是重要。而經濟復甦，正利好舊經濟股。
2. 在減低碳排放上，拜登也曾提到會投入20,000億美元，徐立言指理論上新能源股在今年亦大有前途，但畢竟升幅已經累積不少，投資者也要留意風險。
3. 至於對科技股的制裁，徐立言坦言不用太擔心整個板塊，原因是資金永遠是會追逐盈利增長得快的科技股，重點是投資者選擇不受此限的標的。
4. 拜登提到會增加個人利得稅、企業稅，但預計不用短期推行，畢竟當局正專注經濟復甦。總之，2021年的市場會「兩條腿」跑路，一方面舊經濟受惠全球經濟復甦，利好資源股、銀行股；但另一方面，新經濟也不見得會消失，科技、新能源、醫藥有極高增長，相信是市場上很重要的範疇，惟要注意其波動。

特朗普領港股進大時代？

港股一度升穿30,000點，成交量也創2015年來最高，當中的原因竟然與特朗普有關。
特朗普政府早前向中國連番採取行動，向多間中國企業實施美國投資禁令限制，多隻股份相繼下跌，不過很快失地，當中小米單日曾下跌13.5%一度見28.2元，不過三天時間已補回裂口。
「純粹因為制裁而導致外資技術性沽貨，與此同時內地資金承接；意味未來中國隊將掌握更大的話語權，而且遠遠比外資大。」徐立言認為，名單的發表變相令被制裁藍籌股的主導性轉移到「北水」（見圖表三）。

「其實回顧過去十幾年港股的大升浪，都是由「北水」南下而引發，而今次「北水」湧入港股市場，恒指突破也是意料之內。」

徐立言續指，考慮到整個亞洲市場造好多時，連滬深300指數近月亦出現30%以上的升幅，日、韓及台灣股市早已破頂，港股有大量追落後的條件。
此外，徐立言表示港交所（00388）股價突破400元亦是一個重要訊號。跟以往比較，今次恒指納入了更多科技股、新經濟股等，亦增加了「攻擊力」。

「恒指到30,000點依然有力繼續上（見圖表四），因為多了一堆具增長潛力的股份。」

不過，徐立言提醒未有貨的投資者最好勿高追，近來容易出現大漲小回的格局，但以季度來衡量表現，港股市場依然值得看好。