縮表激進淡倉為主 追殺ARKK納指 ATMXJ淪為外資ATM？｜阮靜瑤
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踏入2022年第二季，看著股市的表現、經濟數據，以及龐大的「收水」規模，不禁慨嘆「今時不同往日」，容易賺錢的日子一去不復返，投資者們終需面對房間裡的大象。
回顧2021年，標普500指數節節上升，其整體成份股公司利潤率創歷史新高，但今年不論企業營商環境或金融市場資金面均遇到挑戰。
無論是投資者、投機者，也需細心調整策略及持倉組合成員。
縮表激進打沉美股
上周焦點為聯儲局於4月6日公開收水路線圖，預計每月出售資產上限為950億美元，即一年縮表超過1.1兆美元，意味進度可能超過2017年至2019年整個緊縮周期的總額。
縮表是比加息更激進的調控工具，前者直接抽走市場流動性，所以當日美股應聲大跌。
環顧各個板塊，被拋售得最慘的，就是昔日乘著量化寬鬆的火箭飆升上來的股票，隨著量化緊縮將打回原形，怎麼升上來，就怎麼跌下去。
筆者本季的策略將花更多時間在淡倉上，因好倉的核心成員其實沒什麼特別選擇，都是繼續持有那堆低Beta的東西，或者直接買Beta，以美股來說，即巴郡(Brk.B) 、標普500之流。
雖上周新加入美國美盛(MOS)表現不錯，但這類股份高度依賴通脹預期，所以筆者更傾向以淡倉得分，以ARKK、納指作為目標，逢反彈做淡倉，只需避免超跌追沽及設好止損條件，要做到輸少贏多不算太難。
港股焦點內銀內險股
至於港股/A股方面，好倉鎖定低市淨率的股份，例如内銀内險。
内銀内險亦屬於「内向型」股票，其投資者主要是内地退休基金、保險基金，穩定之餘亦較大機會跑贏大市。
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圖片來源：新傳媒資料室
