一個關鍵「網絡指標」 證明比特幣仍然有排升！｜蔡嘉民

事實上，筆者兩年前於本欄曾提到60,000美元的目標價，當時價格還未到10,000美元。此刻比特幣到價後，很多投資專家皆指比特幣經已泡沫化；然而，筆者卻發現不少指標均顯示比特幣仍具上升空間。

撰文：蔡嘉民｜圖片：unsplash

無論「股神」名言抑或民間智慧皆提到「別人恐慌時該貪婪，而別人貪婪時則該恐慌。」 倘若縱觀網絡世界及不同媒體，看似比特幣均成為眾人投資熱話，不過氣氛是否熾熱則很主觀。到底有甚麼方法，可以量化投資氣氛呢？

其中一個最常用的方法，必定要數Google Trend。

Google Trend能統計全球各地於互聯網，搜尋「比特幣」這關鍵字的數量，因此能宏觀地顯示比特幣的熱潮。 數據每週更新，若觀察過去五年數據，會發現比特幣熱度，只有當年2017年高位的52%!

非但比特幣未超越當年熱潮，全球對其的關注度更只有一半！

計算相關性覓玄機

當年，「比特幣」搜尋字達到高峰的時間為2017年12月；而巧合地，比特幣價格於當月見頂。

因此，倘若要量化地回答「比特幣有否泡沫化」這問題，恐怕Google Trend給予讀者的答案為「否」。 如果想運用「別人貪婪時該恐慌」的策略，待比特幣熱度接近或超越當年高峰才行動也未遲。

當然，這未必可以作為唯一依歸，以判斷比特幣價格去向。

不過，學術界有不少研究論文皆有相同結論。 有一篇2018年5月刊出的學術論文，題為「Modeling Bitcoin Price and Bubbles」，提到當比特幣價格變化與Google Trend搜尋熱度的變化成正比，並持續一段時間，才是泡沫的現象。

的確，從Google Trend看到全球對比特幣的興趣不斷增加，但細看比特幣近一季價格走勢，雖不斷上升，但Google Trend數值卻上下波動，甚至不時回落。 以統計學角度計算相關性（Correlation）後， 兩項數值間的相關性，於執筆時約為0.8。

留意，相關性並沒有絕對定義指0.5以上、0.8以上，抑或0.9以上才算高；相反，是個相對概念。

再次回看2017年數據，當時兩項數值的相關性達到1，並持續逾半年時間，比特幣才見頂。 因此，按此邏輯推斷，待價格變化與熱度變化的相關性達到1後，再持續一段時間，才應該把比特幣定義為泡沫。

投資者若想自行計算以上數據，其實不難。

由於Google Trend有直接下載csv數據檔的功能，用家能直接獲取每週的搜尋熱度數據。

另一邊廂，Google search或Yahoo Finance 也能直接下載比特幣價格。運用Excel中計算相關性的功能：Correl（）便可。 計算後，一旦發現相關性持續緊貼1，便必須提防比特幣見頂。