頤海國際引合夥人機制 盈利增長最少3成 宜趁低吸納｜洪龍荃
撰文：洪龍荃｜圖片：unsplash
市場現時對九毛九旗下太二品牌有很高的寄望，由於此品牌的翻枱率高， 店舖數目還少，按道理還有很多的增長潛力。話雖如此，筆者對九毛九的估值還是有點戒心，因此暫時放進觀察名單；再者，熟悉筆者的朋友定當知道。
頤海國際 三個股價下挫原因
説回頤海，去年年末股價曾經一度從高位轉弱，其中某程度上是因為以下三個原因：
- 市場風格轉換或獲利盤出現。近2019年底時中美貿易談判出現曙光，指數表現追落後，股價因而部分資金從增長股跑到指數股。另外，頤海去年升幅超過1倍，也不排除有個別投資者選擇性獲利，保存勝果。
- 市場擔心頤海2019財年的下半年業績，或許會受到去年同期高基數的影響，同比增長會略為比上半年放慢。
- 頤海過去每年的3月及10月均會舉行產品發布會，2019財年只舉辦3月的一次，因此市場也擔心新產品的推出進度。
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頤海國際 合夥人機制
公司於2018財年正式引入「「合夥人」機制，將銷售人員作為合夥人，在費用方面充分放權，並將績效考核變更為業務單元利潤。制度可以達到經驗傳承，保障銷售增長和服務質素。據公司發布的最新數據顯示，目前銷售人員中的師徒數量大約為180及60名，還有很大空間去拓展新區域。
下半年公司再引入「PK淘汰制」，對渠道庫存、經銷商反饋、費用銷售比等指標進行三級評定，公司會淘汰連續三次獲最低級的員工，並鼓勵頂級合夥人接管被淘汰業務區域，加強內部競爭。新品發布方面，公司會將去年還未發布的新產品放到3月的新產品發布會公布。由於公司已經實行產品項目制，公司會承擔新產品的開發成本，鼓勵員工創新，一旦實驗成功並可以量產推出市場，員工將能夠永久分享到該產品的利潤，大大激發員工的創意。2020年公司將在中式複合調味料中推出川菜、粵菜、陝西菜等多個地方菜系調味品；而且也會推出速食米飯，此產品應會用隔水加熱工藝，產品意向暫為「15塊錢吃到飽」。
頤海國際 生產 海底撈產品
另外，公司也會生產海底撈品牌沖泡杯、冷鍋串串，三連包小火鍋等多個產品，有望為增長接力，帶來新盈利增長點。最後，公司於去年建立多個物流分倉，期望縮短發貨週期，保證渠道健康發展。公司還在內部試行直接送貨至大賣場，以減少儲貨環節，達成某特定類型經銷商端做到零庫存。筆者持續看好公司的發展，認為未來三年的盈利增長應該還至少達30%以上，目前頤海依然是很不錯的增長股選擇。
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