龔成問答信箱14

龔成：我只能說，中得以下指標愈多，市場就愈恐慌，愈是值得買入的時機，但當然無公式，或許你可以用沙士作為極恐慌的指標，從而比較任何一個時期的恐慌，比起沙士有多少。

– 當全世界都恐懼時
– 當悲觀情緒主導
– 絕望
– 價格大幅回落
– 無人談論股票
– 股票經紀叫苦連天
– 成交極少（非干預）
– 有人因投資而輕生
– 不少人因炒股而破產
– 傳媒一致唱淡
– 傳媒減少報導相關消息

———————————————-

問：成哥你好，睇咗你兩本書，真係學到好多。想問你點睇中國海洋石油(00883)及中國石油天然氣(00857)？我係長期投資，但唔清楚兩隻股票係咪基本因素有變(有替代品)，所以未敢再入貨。

而883同857你覺得邊隻好？(個人覺得883，因為貼油價，息率較高，財務數據不錯)多多指教~

龔成：先多謝支持。中海油由於集中在上游的開採業務，故與國際油價的敏感度較高。

其實這兩隻股都唔差，但不是十分優質，因為商品價格波動較大，企業難以擁有價格自主權。不過這兩股都有質素，而且油價近年下跌好多，再跌的空間已有限，故長線投資風險有限。

中石油由於派息減少，故息率不及中海油般吸引，而中海油有5至6厘息率，算是不錯，若你自己偏好中海油，相信這股是可取的。

———————————————-

問：成，我的經歷教曉我，好多人不能致富的原因，是誤以為自己不能致富之外，還有一個原因就是愚蠢(仲有小部分因素係固執,自視過高,不肯學習)。

老實講，我身邊有部分朋友就係咁，如幾年前我買樓時叫佢地一齊買，冇人聽，仲話我煩，之後佢地做返果套自以為可致富的方式，打份牛工，晚晚打麻雀，去澳門，賭波，仲要將個身段放到好高，要我跟返佢地咁先可以發達。

##結論:
1. 古語說的好，近朱者赤，近墨者黑!
2. 窮人同富人的最大分別，唔係錢多錢少的問題，而係個人本身的問題。希望你可以畀點寶貴的意見^^”##

龔成：絕對認同，唔係錢多與少的問題，而係那個人的本質，以及佢接觸啲乜，所以朋友的影響好大。其實你本身已經擁有好多正確的概念，如果想接觸更高層次的思維，相信睇書就最好了。

我覺得要改變朋友唔易，過份去改變別人只會令你成為異類，你做好自己就得。

———————————————–

問：龔成，而家中國人壽(02628)算抵買嘛？會唔會做到倍升藍籌？

龔成：國壽現價的確有投資價值，至於倍升藍籌，有可能，但一定不是短期。國壽由於持有內地股票資產，所以股價一定會被A股市場影響，因此，中短期都未必好轉，因為大陸股市未有咁快好轉，因此投資一定要長期。

另外，國壽近年的市佔率正下跌，雖然它的品牌很有價值，但增長已不及過往的高速。

———————————————-

問：小弟之前都有買入過新世界發展(00017)，當年是14.xx元買入，經歷兩次供股，股價現已回落到6.xx元。你覺得佢價值還可以分段投資嗎？佢每年都有約0.4元(1,000股計）股息 ，現趁低吸納還是投資其他更好？

另中國神華(01088)亦是當年33.xx元買入，現跌至11.xx元，煤炭股是否已經無乜前景？要止蝕？

龔成：我自己覺得新世界不過不失，就算現價很平，都不建議再入，當然你持有的就守住先。對於較多供股的企業，本人一向不太喜歡，加上佢的企業發展只屬一般，所以投資價值只屬中等。

至於神華，國際能源價格大跌，一定會令能源類別的股票下跌。雖然我不知能源價格何時見底，但現時處於便宜的水平，相信長遠有上升的空間，但就未必會太快上到數年前能源價格高企的年代。

———————————————-

問：請問中國交通建設（01800）算唔算優質股？

龔成：中交不錯的，母公司是中國交通建設集團，是中國交通基建業內規模最大的集團之一。中交業務遍及中國大陸各地，尤其在三大經濟區的環渤海灣、長江三角洲及珠江三角洲，另全球70多個國家及地區亦有業務，主要在東南亞、中東、非洲等。

加上業務保持增長，資產規模大，有一定質素。股東權益回報率算是中等，因為企業投資大，回本期需時，所以合長線投資。市盈率不高，現處合理至略平水平，有耐性投資者可考慮。

———————————————-

問：成哥你好，只因太遲認識你才輸多贏少，小弟今年28歲，月入14k，從事banking，很少儲蓄，現戶口只淨20K。

去年大時代想搏一搏，借了100K炒股，當然是失敗收場，現在每月要還4K，加上家用5K ，只有5K自用。成哥有何意見給我，我很想快些儲多些錢，重新訂立目標，我想33歲前能儲到100萬元。

救救我，成哥，現在苦無方向，出街又唔敢消費，苦不堪言，就變成一個不折不扣的宅男。

龔成：十多年前我曾熱愛投機，炒炒賣賣，因此而出現了幾次total loss，但這對我來說是經驗，所以我日後都唔用技術分析，唔炒炒賣賣，而是以長線投資的方法，以買優質企業的概念去買股，即價值投資法。

如果你要在33歲前擁有100萬元，即係只有五年時間，這如同我當年由零開始，五年儲100萬元一樣，不是易事，但有決心就做得到。同時你要明白，有付出才有回報。所以若你不想更進一步減少消費，就要加強另一方面，就是增加收入。

當然我五年儲100萬元，是要每月都儲到10,000元，所以你要從實際角度思考，目標是否可行，自己的決心是否夠，你有無心理準備付出更多。

你試試花一點時間找每月能提升5,000元的兼職，這可能令你好辛苦，但在目標與享受中，總要找平衡點。

如果你每月可儲到10,000元，咁只要加上投資，穩中求勝，以長期投資優質股潛力股為策略，買入穩中求勝的企業，已有機會能達成33歲儲100萬元的目標。

不過，以你的情況，反而建議你集中在提升收入方面著手，而最值得的，就是做小生意，從小開始，除可開拓一條新收入外，更有可能成為你賺到100萬元的方法，花多小小時間認真想，你已出來社會做工一段時間，應該有些技能、人脈，試想有沒有成本不高的生意，但又有機會做到，那就可以從小生意做起。

———————————————-

問：Hello成哥，剛看過你的《六合彩值博率最高的16個號碼》文章，我有個好簡單的諗法，如果我把這16個號碼keep住買10年，是不是有得諗？

龔成：其實這條是數學的機會率問題（因我在20年前都有研究過），最終的結論是，重覆買同一組號碼，與每次買不同的號碼，中的機會率一樣。即是你同一組買十年，與你電腦飛買十年，中的機會率沒有分別。

另外要注意，我之前文中所講的是值博率，與機會率是不同的。不過，六合彩真的太難中，就算每期買一注買足十年，中頭獎的機會率仍少於1/10,000。所以，創業與投資，相信是更大機會的致富方法。

———————————————-

問：龔成兄你好，之前你介紹過買金沙中國(01928)，但我唔夠錢買，如果買美高梅中國(02282)，你認為這隻股有冇睇頭?

龔成：美高梅不錯，但金沙一定較佳，就算股價升咗都係。有一點你要注意的，就係絕對唔好將價就貨，唔好以自己有多少資金為出發點，便就著預算資金而選入場費少的股票。

投資該股的原因是因為該股優質，有升值潛力，而入場費低絕對不是投資的理由。所以投資金沙與美高梅，絕對不能以入場費因素考慮，其他股票都是。

———————————————–

問：龔成先生，本人出來工作三、四年，資產約30萬元，其中約有10萬元是現金，其餘是iBond及一些內銀股，我應該如何用現金投資為資產增值？謝謝﹗

龔成：要睇你風險承受程度，以及你的錢是否中短期都不打算用。若不用，其實坊間有些基金年回報有5至6厘，保本的，但缺點是數年都不能取走，但比將大部分資產放在現金及iBond好。iBond其實不差，但不用太多，以及年輕人不投資也可。

另外，亦可投資收息股，低風險中求勝。不過，若你可承受到一點風險，加上你年輕，而你又想爭取較好的回報，可將部分iBond及現金，買一些藍籌股，又或簡單地買入盈富基金（02800）。由於你已投資了內銀，故可買其他類別的優質股，以作更好的分散投資。

———————————————-

問：龔成兄，小弟想請教，股票成交量高低、賣盤多過買盤，對大市繼續升或將會下跌，是否有重要的參考價值？

龔成：短期或許是有的，但坦白講價值一般，例如現時這個價位賣盤多，那只反映這刻見到的賣方的市場力量較大，但這些賣盤是否真正反映市場？另外，當價格改變了，又或過了一會，可能會由賣盤多變成買盤多，這便會將之前的推翻，亦表示要憑這作出結論很難。

———————————————

問：我之前上過你的堂，又到坊間上了不少堂。最近我在玩細價股，起碼要儲大第一個水桶先，不過細價股風險太高，需要很多時間精神看著股市，點先可以令到水桶增長不要太慢下，持續增長？

聽完你的course後我會買銀河娛樂(00027)，而我手上其他股都是細、中價股，想知道我的想法是否有錯誤？

龔成：個人對細價股有保留，如果你太多資產集中在非優質股，長遠的增值能力有限，而且風險不少，自己衡量。

我課堂的三個水桶模式，第一個是快速增長，但都是要穩陣為先，即是尋找優質而又有潛力的股，而非風險高的投機股。其實，好多倍升股都是品牌、產品都是熟識的，如六福集團(00590)、大快活(00052)、港交所(00388)、中國人壽(02628)，都是升了多倍的股票。

這類股票要花很多時間去發掘，但投資就是要有付出。我之前投資的六福等倍升股，都是用課堂中的選股方法找到的。很花時間，一年只投資一、兩隻，但低風險，回報高，這是大量付出的成果。

———————————————-

問：最近我開始留意的士牌，因為跌到一年新低，首付15%，可分25年，易上位，請畀寶貴意見。放心，風險我會自付!

龔成：的士牌都是一項投資工具，因此要留意的，往往是最基本的原理，出租收入、回報率、支付的息率，如果預計加息2厘，回報率減支付利率後，是否仍有正回報？

近年這類收息資產升值不少，價格被炒高，若然出現的士牌的不利因素而令其價格下跌，相信這才是投資的機會。

———————————————-

問：成兄，常聽你說合理價，又見過你說某股大約值多少錢，以你的專業，可以計出一個準確的價位嗎？

龔成：沒有人能計出真實價值，故合理值往往只是一個範圍。例如用現金流折現法，當中包括多年的預期現金流，以及折現率這兩個變數，而這些數無可能有精準的數字。

又例如用市盈率，往往會用預測市盈率去推斷合理價值，下年的每股盈利是預測，運用合理市盈率亦是一個推算，故得出來的估值，是無法以精準的數字計出來，故只是一個範圍。

正如畢菲特當年買入港股中石油，他曾表示過中石油約值5元，這是一個不精確的數字，他不會計到4.78元、5.23元、5.54元等所謂的精確數字，我估計他對中石油當時的估值約為4至6元的範圍，故他粗略認為是5元。

而當中的關鍵是，當時中石油的股價是1.6元，就算不精確都不重要，因為當中存有明顯差距。而畢菲特亦曾說過，寧願要糢糊的正確，也不要精確的錯誤。這句話有相當大的意義，亦解釋了不少「專家」不賺錢的原因。

———————————————-

問：Hello, 想問你點睇內險股(中國人壽02628、中國平安02318等等)？我個人認為內地保險業仲有好大市場，內地醫療、人口老化問題會大大有利保險業發展。現在內險股處於一個低位水平，覺得值得投資。唔知你意見係點?

另外，我都有入金沙中國(01928)，想問你睇幾錢止賺?

龔成：國壽及平保這兩隻內險股都有質素的，值得長線投資。內地市場大，但高增長時期已過，因此兩股往後會進入平穩增長期。

另外，保險企業有個特性，就是利用淨存金投資，賺取額外的回報，這部分的回報足以左右當年的盈利，所以當股市大升大跌時，兩股的股價都會受影響，因此兩股的中短期股價會波動是不出奇的。

金沙打算長期持有及收息，以我買入價計有7厘至8厘息，而且當賭業回復正增長後，股息更可能提升，咁正的資產，我好難會放手。除非股價升倍計，到時再想。我著重財富的長期增值、現金流，而不著重買賣而得的現金差價。

———————————————–

問：成哥 我最近買了長城汽車(02333)，8蚊買入，前景如何？

龔成：長汽中線比較難說，因為中國經濟正放緩，汽車這類非必需品可能受影響。不過，汽車業其實長線唔差，始終對比其他已發展國家，內地人均擁有汽車比例仍然落後不少，就算不是要發展到與其他國家的比例一樣，單是拉近計也有一定的升幅，行業不會差的。而長汽過往的賺錢能力高，所以有長線持有的價值。

————————————————

問：領展房產基金(00823)轉戰內地，會否影響投資價值?雖然它在港持優質資產~~~~~

龔成：影響不大，因領展本身資產好大，投放內地的部分不多，所以主力仍是香港。除非內地大賺，否則對香港的貢獻有限。

———————————————–

問：成哥，近年世界恐襲持續，我應該買邊啲股票先可避免其中的風險？

龔成：中國大陸類、香港類的股票已能避過恐襲風險，只要該業務非環球性，其實已可避開該風險。當然，當世界有恐襲發生時，該股的股價可能會下跌，而這是入貨時機。恒生銀行（00011）、港鐵公司（00066）、領展房產基金（00823）、港燈（02638）都是這類股票。

———————————————–

問：成，我見基金不少都有10%的回報，合理嗎？另外，買MPF著重市場還是基金經理表現嗎？

龔成：一般是8%至10%，但若果一隻基金有這回報，已經是不保本，即有點風險，自己留意。另外，基金所投資的範圍好多，要了解該基金投資那類型的資產。

長期投資MPF主要睇市場，經理都可能會轉，因此以幾十年的角度，我會評估幾十年後，該市場的經濟如何？這就是選擇的方向。

———————————————–

問：我想問，平均扣除開支還有20,000元，做什麼資產滾存好？股票收息用途？我想資金流動性好啲。

龔成：如果要流動性好，那低風險的股票是可取例如中電控股（00002）、港燈（02638）、中華煤氣（00003）。

如果你長線，那筆錢又不等著用，略有風險的可買盈富基金（02800）、港鐵公司（00066）、領展房產基金（00823）、內銀、恒生銀行（00011）等，最好以月供形式分散風險。

———————————————–

問：我以49.65元買了滙豐控股(00005)想長渣，請問點睇?

龔成：我本身對銀行股一般，滙控亦是，所以一向都不建集中在銀行股。不過現價不高，不利因素已反映，只要回復增長，股價已有表現，加上股息不差，所以我認為可長期持有。

———————————————–

問：你好，我買了長城汽車(02333)，應唔應該換吉利汽車(175)或比亞迪(01211)?

龔成：好睇你咩策略，長汽的股息唔錯，有7厘，但比亞迪是潛力股，唔會有息收，至於吉利就好少股息。

另外，長汽本身的質素都唔算差，生意都保持增長，加上股東權益回報率幾年間都有25%，可見有一定的賺錢能力，就算繼續持有都可。

———————————————-

問：請問40元才入比亞迪會否太遲?

龔成：不如我咁講，我自己比亞迪有唔少貨，所以會等30元以下先再入（當然我大部分貨都是20元以下），而早前股神愛將李祿，都有係36至38元入唔少貨，所以依家話貴其實唔算貴，但又過了較平的位。

———————————————–

問：我睇您本百萬富翁，裏面提及提高收入靠兼職。但我地同公司簽約時，合約講明唔可以返其他工，否則即炒。我又唔識投資，點算好？

龔成：其實我一踏出社會就正職與兼職一齊做，幫人補習、教興趣班、投搞，之後一邊正職一邊做小生意、寫書，我想講，我正職的公司都係唔比我做兼職的，合約都寫可能會被炒。

如果你真係驚，做啲公司好難發現的就得，例如幫人補習，一個月都可賺多幾千元。另外你可多寫書，一星期一本，一年後我保證你知點賺多啲錢。你亦可試網上小生意，公司發現唔到的。

我反而想講，做人太規限不是好事，香港教育成日強調「標準答案」，呢個根本係有問題的思維，令人處於框框思維中，我諗你做人多試不規矩啦。

有時法律規定，目的是為人好，但有時只為了方便管治，所以，不要被別人定下來的規則限制了自己，你不是為公司、為別人生存，而是為你自己。

———————————————-

問：成兄，你認為窮是否有基因？還是背景令人一代一代貧窮？

龔成：我相信窮無基因，但有原因。教育是源頭，但這不限於學校。大部分人都受學校、家長、朋友的教導下成長，而這些都不是有錢人，所以形成窮人思維是正常的。

要突破一代一代貧窮的問題，要從教育入手，學習有錢人的思維，若無法接觸到有錢人，可從圖書館的書籍裡著手。

———————————————-

問：偶像，你認為在羅湖一帶，什麼類型的生意最有潛力。得幾十萬元儲蓄，想在羅湖一帶試試創業，希望有你意見參考。

龔成：與中、港有關的生意是方向，但已有很多人做，可能要再細心發掘才有，另外是水貨，但你一定要熟識運作，有人脈網絡先做到，坦白講本人都不了解。

又或是一些香港潮流的產品，因你是後生仔，應該有潮流觸覺。如果可以香港興乜、韓國興乜、日本興乜，先一步引入，都已有一定生意。另外就是香港特色的產品、食物，你可講自己是香港人，這是香港整法。

另一方向就是服務水貨生意的生意，即是你的生意對象是水貨客，留意他們有甚麼需要，要解決的，甚至是思考如何幫他們提升效率。

———————————————–

問：之前買了南方A50(02822),你覺得咩價位可以沽出？同埋對於A股市場前景，你點睇？Thx﹗

龔成：其實不差的，內地經濟增長放緩，但股市已先行反映。雖然經濟增長不及從前，但比環球好多地方好，仍然是長遠投資理想的地方。之前商品大王羅傑斯多次說，他仍長期看好中國大陸，是本世紀的贏家，這點我都認同。

不過，經濟發展一定有上落，投資者要有耐心應付，不要因短期問題就放棄。另外，由於A股市場的特性，中短期一定有波動，所以南方A50一定要分段入，唔好嘗試捉低位。如你打算長線投資，建議分段年期是一年，一年內分三、四次去慢慢入。

———————————————-

問：成哥你好，我係投資新手。睇完你第一本書之後開始投資，我同另一半每月儲到9,000元作投資，現在有月供盈富基金（4,500元），其餘的錢（4,500元）我應該怎樣分配？

我應否買年金計劃作退休後每月有定額收入，小弟今年25歲，聽聞年金愈早供愈好（每月2,500元）。

其實我有留意港燈(02638)，因息率吸引，但若我買了年金，每月就只有2,000元，唔夠買。我想盡早為未來退休作打算，現階段無其他目標，成哥，希望可以比啲意見小弟。

如果我月供3,000元港燈係咪好傻，因為港燈一手都係約3,000元。不過我唔知港燈會唔會再升。

龔成：盡早為退休計劃是相當好的，因為可利用複利息最大的威力。年金你要知當中滾存的複息回報有多少，如果太少就唔值得。同埋要注意流動性，你一定要問，如果中途取回資金有咩制限，會鎖死幾多年，因為係你咁長的人生上，或者會用到錢，所以一定要先了解。

買年金與否都要睇你需要，因為之前仍有很多理財目標，例如結婚、買樓、仔女開支，所以要具體分析。而你的分配，即一半盈富，一半較低風險的產品，是可以的，若你有較大承受風險的能力，略提高風險都可以，不過你是投資新手，現時這分配已可。

月供與否其中一個要睇因素是手續費，你可以計一計，每三個月入一次，比起月供入，兩者那個手續費平？如果差不多就選月供。因為港燈的股價不太波動，所以月供與數月入一次的分別不大。

港燈的升幅有限，目的只為收息，而美國踏入加息期，更可能會跌少少，但我不建議等佢跌才買的策略，因為好難估，所以月供或分段入更好。

———————————————–

問：之前聽你講TVB(電視廣播，00511)的投資價值一般，不過，佢依家仲計緊2014每股盈利，如果新業績出完的全年每股盈利多了，那市盈率就會低，30元算唔算有吸引力？

另外，長汽問完你意見之後，我5.2元入了。現在7元，我都仲覺得佢好抵，我應唔應該追貨？

龔成：我會偏向用合理價買優質股，也不會便宜價買平庸股。當然，TVB不是太差，但就整個市場環境來說，優勢正不斷減少。

如果你認為佢仍處便宜水平，那當然可入，只要總資金佔你的組合比重未過高就可以了。正如畢菲特愛將李祿，多年前在10元以下買比亞迪，到早幾個月又在36元再買貨，他更是只入不出，其策略是儲資產。

———————————————-

多謝各位提問，若然你有問題想向本人發問，可在本人的facebook專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox我，但要注意如無特別聲明，我有可能將問答放上網，當然，我會將發問者的身份，以及有關個人的部分刪去。

另外，由於提問人數眾多，見諒我無法即日回覆，如果是普通的提問，預我起碼要三天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要一星期才能回覆，希望各位能諒解。