中俄合作有底線 歐美基金停拋售中企股份 港股第二季有得救？
隨俄烏戰事進入僵局，歐美對俄制裁不斷加碼，希望促成普京早日落台。在3月中，歐美相續公佈第2輪制裁措施，港股隨即陷入暴跌，恒指在3月15日跌穿2萬點大關，低見18500點。當時市場傳出，歐美基金正拋售中國公司股份，以避中國重蹈俄羅斯被制裁的覆轍。美國政府亦多次放話，如果中國軍事援助俄羅斯，將加以嚴懲，進一步加深市場憂慮。
市場對中俄「攬炒」的憂慮來自有因。除了在開戰初期，內地網民及媒體幾乎一面倒支持俄羅斯外，在冬奧運開幕前，習近平和普京亦發表聯合聲明稱「中俄合作沒有上限、沒有禁區」，即中國對俄羅斯將無限支持。在問及是否跟隨西方對俄羅斯制裁時，外交部發言人華春瑩在2月23日稱，「中方一貫反對任何非法的單邊制裁」，即認為西方對俄制裁是非法，中國不會參與。
俄軍取勝無望 中國官方態度起變化
但隨俄軍取勝無望，中國官方態度亦起變化，駐美大使秦剛3月24日稱，「中俄間合作也是有底線的，這個底線就是公認的國際法和國際關係準則」，暗示俄羅斯已破壞國際法準則，中國不會加以軍事援助。在制裁方面，外交部發言人汪文斌3月28日稱，西方國家對俄羅斯的嚴厲制裁，對中俄的正常經貿往來造成不必要的損害。除了不再稱西方制裁為「非法」外，外交部最新說法亦暗示，中國實質無意挑戰西方制裁規定，從而中俄經貿才會出現損害，態度比之前明顯軟化。有指歐美基金亦停止拋售中國公司股份，重新衡量價值。
在戰局初期，內地民間對戰事樂觀，認為中國經濟將成俄烏戰爭大贏家。歐盟統計局3月3日公佈，歐元區1月PPI按年升30.6%，該數據尚未反映俄烏開戰後能源價格急升的影響。預料歐洲製造業將深受打擊，有助中國增加出口。除此之外，俄羅斯被踢出SWIFT國際結算系統，亦有助人民幣國際化進程。亦有經濟學者建議，中石化、中海油可以向歐洲轉售俄羅斯天然氣牟利，更可以仿效中石油早年成立昆侖銀行逃避美國對伊朗制裁做法，專門成立一間中小銀行來幫俄羅斯洗錢，逃避金融制裁。
不過，隨俄羅斯在國際間越發被孤立，市場對中國被波及的憂慮加深，中國未必會是俄烏戰爭的大贏家。開戰以來，港股、A股輾轉下跌。在開戰當日，中國表示全面放開對俄羅斯小麥進口，變相表示對俄羅斯的經濟支持。但戰事來到3月，由中國主導，專為「一帶一路」成立的亞洲基礎設施投資銀行已表示，暫停與俄羅斯、白俄羅斯的相關業務。路透社之前援引消息人士稱，中國外交部本月召集了中石油、中石化以及中海油高層，敦促他們不要輕率地購買俄羅斯資產，並要求審查他們與俄羅斯合作夥伴的業務關係。中國政府已開始小心翼翼，明顯放棄要借俄烏戰事火中取栗的做法，以免受到西方制裁。
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