經一解密｜通脹攻防戰 大戶傾向泊入商品反擊
通脹問題已成投資者共識，美股進入新常態，尤其科技股為主的納指，陷於熊市逾月。有危就有機，通脹成因之一，正是在俄烏戰爭下，能源和農業等必需品的供應突然受阻，刺激價格急步上揚，投資者跟隨新趨勢投資股市，避開通脹下失利的科技股，在新常態的初期趨吉避凶。
美國通脹率高企已成長期問題，其通脹率在去年9月重拾升勢，從5.3%起步，連升六個月後，高見8.5%，是近40年來的高位。即使4月數據終於回落，仍高達8.3%。
立即解鎖數據如此誇張，美國不論聯儲局或執政官員已轉軚面對現實，遏通脹成為首要經濟任務。 美國聯儲局主席鮑威爾在去年11月時，轉軚指通脹問題未必是過渡性現象。 隨近月呈現失控的通脹現象，逼得鮑威爾要擺出寧為玉碎的姿態，直指恢復物價穩定是無條件的需要，如有需要把利率提升至中性水平之上，當局會毫不猶豫繼續加息，即使可能會推高失業率。
而且，通脹問題已經擴散到其他主要西方國家。德國5月份的通脹率為7.9%，是德國50年來最大升幅；法國通脹率初值為5.2%，但也是其37年來最高水平。 歐洲整體通脹方面，5月預估通脹率達8.1%，屬歐盟史上最高水平。
本地家族資產管理辦公室投資總監、外號「美股隊長」的吳瑞麟分析指，據聯儲局文件，當局官員預期通脹率一年後會達6%水平，三年後的通脹預期水平為4%水平，已非2008年金融海嘯後2%通脹率的溫和水平。
長線而言，他不看好科技股表現，一些散戶眼見科技股累跌甚多，便賭見底衝入場撈貨，難有良好回報率，甚至輸錢。 「科技股和債券真的不可以買，在如此強勁的通脹及加息週期，與過去10年的世界是反轉的，但散戶未覺醒。」吳瑞麟說。
投行美銀的5月份環球基金經理調查結果顯示，機構投資者對通脹週期及央行以「收水」作應對感不安，看淡科技股的程度是2006年8月以來最高。
不過，在同一份調查，機構者投資對建立原油或大宗商品的長倉持歡迎態度，56%受訪者認為原油會是今年最佳回報的投資。
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通脹扭轉投資風向，聯儲局無力呵護股市，投資者只能靠自己。經一Patreon已梳理未來一年當局對通走勢預期，及市場預料的利率水平，立即緊貼，為投資變陣做好準備﹗
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