內地國策續穩經濟｜宏利

利好政策方面，隨著第二批3,000億元人民幣基礎設施基金在9月全部投放完畢，基建開支有望繼續加速。

同一時間，地方政府亦已基本完成發行35,000億元人民幣、用於支持重大項目建設的專項債額度。

預期第四季將推出更多可再生能源項目，基建投資會帶動復甦週期。

創新方面，中國國家主席習近平提出要加強關鍵核心技術的發展，包括健全「新型舉國體制」，以突破關鍵核心技術，並全面加強資源節約工作，以及進一步深化改革促進鄉村醫療衞生體系等。

有利科技創新領域

上述政策，相信會成為科技創新領域的製造業的長期利好因素。

消費方面，內地已宣布延長豁免新能源車輛購置稅一年，至2023年底。

另外，海南省早前曾實施防疫措施，為提振復甦，當局發放1億元人民幣的消費券，以及安排5,000萬元人民幣的旅遊消費券資金。預期當內地的疫情減退時，消費增長將會回升。

地區分布方面，香港股市在9月跟隨環球市場下跌。

然而，港府將入境旅客檢疫規定由「3+4」減至「0+3」，取消酒店檢疫及登機前的核酸檢查規定，料將利好經濟復甦。

而台灣科技股與全球科技股的相關性偏高。台灣科技股表現落後，由於受到消費電子產品的最終需求預測下跌所影響。

政策方面，台灣央行亦已加息12.5基點，至1.625厘。

長期來說，筆者仍看好半導體升級週期，不過，由於下游客戶的指引較預期疲弱，預計這會令市況短期出現波動。

長遠來說，筆者認為，在9月推出的財政及貨幣刺激措施，可望刺激內地經濟復甦。

當中涉獵五個主要領域，包括財政刺激措施支持地方政府、支持發電企業以保障能源供應、允許地方「一城一策」改善住房需求、為民企及商務人員提供援助、以及發放農業資金以提高項目審批效率，加快措施落地。

以上具有針對性的措施，可為基礎設施投資項目和房地產行業提供了額外的融資，符合筆者早前預計的政策執行，將在今年餘下時間加速的觀點。

由此可見，中央已經介入穩定房地產市場，相信有助提振市場信心，但基本面仍需時間才能轉向。

「消費升級」依舊是筆者重點關注的投資主題， 相信當內地新冠疫情減退時，消費增長將會逐步回升。

另外，研發創新產業受惠於強勁政策支援和潛在投資，中長期而言，筆者繼續看好電動車和新能源供應鏈。