大推介！超額回報的11隻精選美股港股 其中一隻美股幾個月大升40%｜李聲揚

撰文：君子馬蘭頭 – Ivan Li 李聲揚｜圖片：investing.com

所以並不存在cherry picking的問題。甚麼是Cherry picking？例如筆者在媒體A看好，媒體B則唱淡，那就總會有一邊中。

當然這樣太低手，很多讀者都會發現，但Cherry picking有很多變種，原則不變。例如我可以在媒體A看好美股，媒體B看好港股。甚至是一邊價值股、一邊增長股，總會有一邊跑出。

白紙黑字印在雜誌上，騙不了人（當然若推介全軍覆沒，作者自然會潛水，此乃後話）。現在事隔半年，剛好來個總結，看看筆者眼光如何？

半年平均回報17%

先看總回報：9隻美股，半年回報（1月4日至7月9日）平均21%，跑贏三大指數（道指、標指、納指升幅15%至18%）。兩隻港股，半年微升，也跑贏恒指、國指、科指（期內全數報跌，跌幅0至13%不等）。

不知讀者覺得如何，筆者就相當滿意！實情是過往研究顯示，超過一半的基金，在扣除收費後，也不能跑贏大市。

當然大家可以合理質疑，筆者的只是Paper Trade，和真金白銀去買的壓力不一樣。的確如此，但筆者在Patreon的讀者也有不少有跟著買入，回報也相當不錯。日後筆者搞得成「勞蘇基金」（暫名，Patreon有詳細介紹），大家也可以看看筆者眼光如何。

11隻股份平均回報是17%，貪得無厭的人可能認為不值一提，但看看股神級的投資者，一年回報也是20%多點。

筆者並非自比股神，而是強調今年上半年市是出奇地好，絶對不是常態。邏輯上這不代表下半年一定會差，但投資者不可能將半年17%的回報視為老奉，可以不停複製。

事實莫說是半年17%，若以後每年有17%回報，筆者都立即還神。大家對股市的期望，不要太離地，否則只會失望。

港股拖累整體回報

再看看細節，筆者只選了兩隻港股，可見當時對港股頗為悲觀，事實也證明看法正確。領展（00823）早前公佈業績後升幅還不錯，令人滿意。

至於華潤置地（01109），坦白說，若筆者再選一次，未必會揀選。這並不只是因為公司股價原地踏步，而是真心覺得當初有點輕率，可能是因為當時中海外（00688）股價大反彈，筆者才推介華潤置地。

美股贏得出色

美股方面，先由最出色的討論。DropBox和ASML升幅近4成，是筆者的代表作，更重要的是，根本市場上無甚人會推介。

Dropbox方面，業務認真麻麻，但筆者去年在Patreon已提到是併購對象，不少讀者已買入，今年升勢也是和此有關。ASML是筆者在疫情前已推介的公司，生產光刻機，技術門檻極高，近乎壟斷市場，是筆者常用來講解何謂「護城河」的股票。

PayPal和BlackRock都算是非銀行金融股，前者大家耳熟能詳，霸權地位暫時仍未被動搖。

BlackRock是全球最大資產管理公司，旗下管理資產很快會突破10萬億美元。公司如此巨型的規模，可以將收費壓至極低，消費者樂於見到，但競爭對手則難以生存。

另外跑贏大市的，還有標普全球（SPGI），也是新聞不多的公司。公司的業務，除了信貸評級外，還有各樣的數據及指數服務。

標普500指數的標普就是這家公司，而凡是追蹤此指數的，都要給予費用，是相當好搵的業務。去年筆者在Patreon推介此股，是因為公司收購了IHS MarkIt，如虎添翼。行業幾乎是由標普全球和MSCI兩分天下。

VISA和SalesForce跑輸大市

跑輸大市的，有VISA和SalesForce。前者一直是全世界最大金融股，可能只是估值太貴導致跑輸。

SalesForce方面，雖然表現不算太差，但筆者回想，也是有點輕率。公司收購Slack作價太高，而似乎也不能帶來多少效益。但話說回頭，雖然兩家公司跑輸大市，但仍有10%至11%回報，合格有餘。

表現最差的，是強生Johnson & Johnson，以及寶潔Procter & Gamble。兩者都是FMCG（快速消費品）巨頭，也是民生品牌，當然強生較集中於健康及醫療。

筆者最初理據是經濟復甦，通脹重臨，此類民生品牌應能受惠，反正產品價錢不貴，加價10%也不會迫使用戶轉用其他雜嘜牌。

雖然股價跑輸，但即使再選一次，筆者應該還是會作出如此推介。後續發展也不見得和筆者預期相差很遠，公司顯然有加價能力，可能就是估值太貴吧。

聲明：筆者持有BlackRock、S&P Global、Paypal、ASML、SalesForce及領展。

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