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恒大股價跌逾6成 萬億債務難解決 細數恒大「七宗罪」|悟知

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中國恒大(03333)的債務情況,一直皆是市場十分擔心及關心的,最近有一份內部機秘文件,當中解析了七點市場對她的關心,也可以說是市場給她的七宗罪!本期筆者與讀者一起看看恒大,是狼來了嗎?

撰文:悟知|圖片:中新社

第一宗罪,拿地方面。 地方政府不給恒大拿地。事實地,今年12個城市的集中賣地,恒大的確未有成功投得地皮。筆者更加傾向是恒大真的沒有錢,所以暫時不投地。

第二宗罪,融資方面。 恒大直認目前不太可能通過市場化的渠道去融資,也許老闆每天亦積極談融資,更加直接承認資金鏈比較緊張,融資難度很大。

2020年恒大的債務危機,當中約27家企業合共1,300億元人民幣的債務轉了股權,並扭曲了本來的債務違約,相信往後很難再有新來的企業會購買恒大的債券吧!

第三宗罪,銷售方式。 恒大剛公布今年五個月總共銷售了2,851億元人民幣。今年以來,恒大在各地方都大幅降價賣樓,八折、七折、六折都有,條件是要全數付款,大有要錢不要貨的情況。

聽說,個別地方政府甚至不容許恒大過分降價,是真是假則不得而知。

第四宗罪,造車方面。 相比起其他新能源造車的企業,恒大汽車可以拿地建廠房的空間比較細。筆者傾向恒大汽車主要在資本市場貢獻給母公司恒大集團,多於圈地的傳聞。

第五宗罪,盛京銀行(02066)。這一點筆者認為是超級特殊重要,恒大持有盛京銀行36.4%的最大單一股東,甚至盛京很多高管都是恒大集團的人。 市場十分關心及擔心,盛京銀行有否私下向恒大集團在財務上提供特別貸款。

去年就有一間地區性商業銀行,包商銀行,因為跟控股股東的貸款往來,最終成為立國後第四間破產的銀行;更說明如果盛京銀行有問題,連帶民生銀行(01988)及中信系亦會受到影響。

第六宗罪,人員穏定方式。任澤平的確離職了,這位當時年薪1,500萬元人民幣,負責不停唱好恒大樓盤的地區經濟且一定要買樓的首席經濟學家,最近的確離職了,不過這一類永不創業的高材生,似有「跳船」的情況。

威嚇大到不能倒

第七宗罪,最輕描淡寫,但也是最重要的。 軟硬兼施,直接威嚇指出「恒大如果出事,波及面太廣」。

當中指出,如果恒大真的倒了,近萬億負債牽連太廣,若不求她,就大家一起爆吧! 同時,再一次重申,恒大及其創辦人許家印一直都感謝黨及國家及人民,沒有做甚麼政治不正確之事,暗示希望國家、希望黨可以救他。

每一次有恒大債務危機的傳聞在傳媒大肆報導之後,在「鋤D會」等人的協助下,恒大皆可化險為夷,相信這次也不例外。 但是,上得山多終遇虎,每一次打劫了一群企業,最終不會再有人願意被劫。「鋤D會」亦知道,若然真的救不了,相信便會讓這炸彈爆炸,並有秩序地退場。

(圖片來源:中新社)
(圖片來源:中新社)

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