好淡友鬥玩信心遊戲 4大領袖股 成港股關鍵 | 港股分析
熱炒板塊無以為繼
過去四個月，去年表現甚佳的重磅股，都不約而同受到壓制。市場的炒作重心遂轉向醫藥、教育、內需及物管等消費升級的概念股之上。
這個投資邏輯也是非常合理，因為這些板塊本身具增長空間，政策風險亦低，更是內地進一步城市化及中產崛起的主要受惠者。
更加重要的，是避開了中、美貿易戰的核心漩渦，炒上的難度顯然較低。
然而，這些板塊始終不是基金大戶的主力，經過一段時間的上升，股價虛高，估值也欠實質支持，走勢因此特別波動。
股份大幅上升以後，公司配股集資有之、股東乘勢套現有之、甚至沽空機構看準時機，發起突襲有之。
近期體育用品板塊的急挫，就是因為以上的背景，當投資者對未來的升勢有懷疑，所有強勢的板塊也將難以為繼。
半年結在即，面對目前市場眾多的困擾，基金取態只會審慎行事。
即使小米上市在即，更多新經濟股湧入，投資者看來選擇避險的多，大膽冒險的少，因此未能推高股市氣氛，反而令市場擔心資金分流，造成現時股市的偏淡走勢。
在美國進一步加息及內地持續「去槓桿」的狀況下，中、港兩地正呈現互為弱勢的循環，暫時未看到出路。
要打破這個互相拖累的循環，除了要留意宏觀經濟的陰霾消散與否外，還要釘緊市場上領袖股的表現。
以港股而言，領袖股就是騰訊控股（00700）、中國平安（02318）、建設銀行（00939）及港交所（00388）。
基金壓倉股走勢欠佳
這些都是基金「壓倉股」，以走勢而論，平保略有轉穩跡象；騰訊與港交所則未見方向；而建行則走勢最弱，正好反映市場對金融「去槓桿」的陣痛，仍疑慮重重。
以目前中、美貿易戰初現惡化跡象，領袖股難望擺脫受壓之局。
然而，下半年中美貿易戰的陰霾或現柳暗花明，而香港的基建項目包括廣深港高鐵及港珠澳大橋正式啟用，香港與內地高鐵網絡及大灣區的融合，將再不是概念，而是實質的聯繫。
對股市而言，雖未必是即時的刺激，但好像互聯互通，影響會是漸進，想像的空間卻可以很大。
股市說穿了是一門信心的遊戲，領袖股就是遊戲的核心籌碼，好友為領袖股搭建信心，淡友卻千方百計要把它削弱，而這場遊戲的勝負，最終取決於各自的底氣。
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