炒SPAC要小心 跟某大孖沙買股 隨時輸死 ｜大灣區國舅爺

撰文：大灣區國舅爺｜圖片：unsplash

疫情下，檢疫是一門大茶飯，其中一位贏家是香港公司Prenetics，這間公司一路走來雖然負面消息多多，卻在過去一年多，承辦政府多個特定群組檢測項目，賺走不少公帑，最新發展是獲大孖沙賞識，有望赴美上市，煉成一間百億市值的檢疫公司。

根據CNBC引述知情人士透露，因疫情一躍而起的Prenetics 上市在望，將「借殻」新世界（017）副主席鄭志剛牽頭的SPAC（特殊目的收購公司） Artisan Acquisition Corp（ARTAU）在美國上市，估值達至少13 億美元（約101億港元），非常誇張。

現在的香港光怪陸離，崎形現象比比皆是，Prenetics 最有趣的地方是醜聞纏身，如去年曾被揭發，核酸化驗所挪用美國專家「光環」、被傳媒評擊檢測食肆求其、錯配22個樣本瓶、報大數、 檢測套裝工場髒亂不堪⋯⋯

但現實是，這間公司似乎有着一些政權認可的力量，如Prenetics創辦人楊夢甦也在去年10月獲政府委任成作城市大學新副校長；另外去年10月也傳媒寫過，這間Prenetics在港府10間私人化驗所之中，Prenetics負責最多、達17個群組，檢測樣本近19萬個，以政府公佈每個檢測樣本平均開支為370元計算，估計Prenetics穩袋近7,000萬元檢測費，佔目前政府整體檢測開支38%。

假設Prenetics 真的能夠實現報導所透露的100億港元市值，到底算平還是貴？

理性分析，不妨把Prenetics與華昇診斷比較，華昇診斷母公司中國生物科技（8037）有上市，需要披露財務數據，根據2021年第一季業績，「提供醫學實驗室檢測服務及健康檢查服務 」錄得1.46億元，與去年同期對比，估算出檢測業務純利約5800萬元，年度化計算，單一業務能為華昇帶來約2億元利潤。

而由於Prenetics一來檢測中心和華昇相若，二來專業檢測Prenetics多一點，預料收入和盈利只會更誇張，收購市盈率有機會超過30倍，絕對是疫情所豢養出來的大肥雞，可以拿去炸。

從投資角度，檢疫不是一門可持續的生意，未來檢測所帶來的收入和利潤似乎只會有跌無升，不過在這個高位Prenetics卻竟能成功出貨予城中大孖沙，以SPAC形式上市，一般投資者跟手接貨的話，或須留心。

大灣區國舅爺
簡介
關心政商關係的一名粗人，曾於《明報》、《蘋果日報》撰寫財經專欄。
http://fb.com/royal.bro.in.law