特朗普深知「牛市生於憂患」！中東亂局的潛台詞｜傅允軒

撰文：傅允軒︳圖片：新傳媒編輯室、iStock

換個角度來想，特普朗其實就是藉「貿易戰」，把減息的話事權操控在自己手裏。只要在某個時候終止「貿易戰」，產生的效果就跟聯儲局在美股位處歷史新高時，平白無端的減息沒有分別。過去特普朗曾經自詡應該獲頒諾貝爾和平獎，不知當時他是否認為，自己跟過去的美國總統不一樣，沒有窮兵黷武濫殺平民，反而想出以「中美貿易戰」這一招來才代替真實戰爭，兵不血刃一樣達到斂財的目的。

特朗普不想美股升太急

然而，由於環球經濟容不下中美兩國長打貿易戰，這套鬧劇的落幕時間，可能比特朗普原先預計的早了一點。須知現在距離美國大選日子尚遠，如果現在把「貿易戰」這座大山搬開（即變相減息），引發美股升勢過急，到美國大選真的來到時，或許會有無以為繼的風險。

正如本欄月前預計，特朗普不欲美股升勢過急，「貿易戰」不會一步到位的完結，貿談亦只會分階段進行。就算劇本早已寫好會以和解終場來迎接大選，仍然要留下一點伏筆給市場猜想。如果在中間不時加插額外的利淡消息，或許有望把美股的升浪延長一點。結果到最後，這位美國總統也不得不採取歷任美國總統最在行的手段─就是藉操弄戰事來左右環球局勢。畢竟如果真的希望藉中東局勢來令美股出現較深調整，筆者想最終開火在所難免；否則，以現在美股的強勢，光說不做很難會有深度調整。

另闢戰事拖長牛市

如果想美股出現較為像樣的調整，而又不欲真的開火，那就只能在中美貿談上著墨。只有不時在談判途中增添一點波折，才能寄望美股出現稍為激烈的反應。但這個做法應該比中東戰火更具破壞力，不確定性也較大，隨時玩出火，未必可取。中東局勢與中美貿易戰，兩者可能是二選一的選項。中東開火的潛台詞，或許就是「貿易戰」結束的象徵。另闢戰事，除有望拖慢美股升勢令牛市延長外，亦可藉此分散美國國內鷹派的注意力，淡化對華讓步的反對聲音。

從過去幾年的操盤手法來看，不難看出特朗普深知「牛市生於憂患」這個道理。所有牛市都必須伴隨著一些利淡消息，才會走得更遠更久，2017年是朝鮮、2018、2019年是中國、2020年又轉到中東。近代史上發生過多次的中東戰爭已經說明，戰事之後股市只會升得更高，一聞炮火聲響而震散股市，往往都是趁低吸納的理想時機。

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