科網、內房成過去10年最強板塊 揀爆升股要留意呢樣嘢⋯｜投資

撰文：周梓霖｜圖片：新傳媒資料室、unsplash

過去十年最強四大板塊

鑑古知今，筆者將2009至2018年十年期間的股票作分析，並考慮流通量及市值等因素，得出的結果頗為有趣。

回報較大的股票包括科網、手機零件、家電、汽車、工業龍頭及內房股。

由於2009年起步點較低，以及當年中央出招刺激汽車及家電消費，相關股份表現較領先。

倘若剔除這兩個板塊，表現最強的四大板塊，包括科網、手機零件、工業龍頭及內房股。

然而，回報高的是行業表現平淡的「超新星」領展房產基金（00823），2009至2018年十年間，價格累升約8.26倍。

即使不說其跑贏地產股「九條街」，而且連Facebook（美股代號： FB）這類科網股都要陪跑。

先說以上四大板塊的共通點，皆是盈利持續上升的板塊，而且十年盈利累計升幅至少以倍數計。

其實回想基本步，為何股價會升?

市場最普遍應用的公式是：「股價=盈利×市盈率」。

投資者買入股票，最終目的是股價上升，而採用公式則可細分為預計盈利將會上升，或投資者給予更高市盈率，當然最完美的是兩者同時發生。

科網、手機零件，及工業龍頭股皆長期維持於雙位數市盈率，只有少部分從單位數市盈率起步。

換言之，這三個板塊主要由盈利推動股價上揚。

科網及手機零件股絕對是受惠iPhone所開創的智能手機盛世，由無到幾乎人人擁有一部智能手機；加上智能手機所帶動的無限商機，盈利自然能以幾何級數上升。

龍頭企業創造不少「十倍股」

至於工業龍頭股涉及行業很廣泛，包括紡織、玻璃、電鑽、化工、注塑機等。

然而，能在行業奠定龍頭地位，即使盈利出現週期性高低潮，但每次週期過後，行業集中度提升，其盈利都能進入新台階。

雖然這些龍頭企業的盈利，不像科網及手機零件股般，呈爆發性增長，但每年默默耕耘，亦創造了不少「十倍股」。

相信環球股市也難以找到有一隻是地產股是低單位數市盈率，而盈利以數十個百分比增長。

況且內房股是一個長期被高度壓抑估值的板塊，2017年曾被上調估值，但2018年估值再次下調。

新舊經濟股皆可出狀元

本週內地公布2018年內房數據，其中商品房銷售額按年上升12.2%至14.99億元人民幣；同期國內生產總值（GDP）為90萬

億元人民幣，內房銷售額佔六分之一。

內房板塊可以分佔的盈利，是一個天文數字的「餅」，自然可以孕育出不少倍升股。

所謂「英雄莫問出處」，「新經濟」、「舊經濟」股份皆可出狀元，歷史沒有說只有「新經濟」股份才會出現爆升股。

尋找盈利持續上升的股票，就是挑選爆升股的要訣。

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