Square透過巨型收購 正式進軍先買後付|洪龍荃

【美股推介】Square巨額收購Afterpay 野心點止先買後付咁簡單|洪龍荃

投資

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Jack Dorsey旗下的移動支付服務商Square(美股代號:SQ)本週初公布,將以發行股票形式,以290億美元收購澳洲先買後付服務供應商Afterpay,是Square歷來最大規模的收購。消息公布後,Square股價明顯造好,反映投資市場普遍看好是次收購所帶來的效益。

撰文:洪龍荃| 圖片:unsplash

先買後付(Buy Now, Pay Later, BNPL)近年大行其道,市場空間估計高達10,000億美元,目前佔全球支付機會大約僅為2%,未來增長可期。

BNPL受到千禧一代及Z世代消費者歡迎,年輕客戶寧願以借記卡(Debit Card)交易,而不再選擇傳統的信用卡(Credit Card),主因是不希望從傳統銀行中,承擔昂貴的利率開支。

先買後付商業模式

Afterpay是全球最早開發BNPL商業模式的公司,它於2015年,由年僅30歲的Nicholas Molnar和47歲的Anthony Eisen在澳洲創立。公司於2017年在澳洲上市,隨後數年透過收購Clearpay進軍英國。

當商戶將Afterpay提供的支付軟件整合至結賬頁面,擁有良好信用評級的消費者,便能免費使用BNPL服務。先付出25%的首付,然後享受0%利率的借貸,在六個星期內分三期還清借取的款項,達到分期付款的效果。

Square透過巨型收購 正式進軍先買後付|洪龍荃
(圖片來源:unsplash)

Afterpay主要的收入來源為商家支付的交易費用,一般介乎金額的3%至6%;同時若客戶未於指定期限內還款的話,公司便會收取利息手續費。自推出服務以來,Afterpay一直廣受年輕客戶群的歡迎,而去年爆發的疫情,更加快公司發展。因為疫情期間大量消費者轉投網購消費,帶動了公司高速增長,股價更在約一年飛升近10倍,但需留意的是公司迄今尚未實現盈利。

Afterpay已是領先的BNPL平台,截至今年6月底,Afterpay在全球為逾1,600萬名消費者及接近十萬間商戶提供服務。Square於收購聲明中提到,計劃將Afterpay整合到其現有的賣家服務及Cash App生態系統,讓小商戶也可向客戶提供先買後付服務。消費者可直接在Cash App管理自己的分期付款,並在Cash App軟件發現商戶提供的優惠。

總的來説,筆者對是次收購的看法正面,並認為這是其從美國市場,走向全球的關鍵一步。

目標成為Neobank

收購價值主要體現在以下方面:

(一)拓展海外市場,實現國際化戰略。Afterpay的主力市場在澳洲及新西蘭;其次才是英國、美國及加拿大。而Square基本上全部營收均在美國,收購能快速地拓展海外市場。

(二)線上線下的協同效應。Square將可以實現全渠道平台支付解決方案,收購能拓展其電子商務和綫上銷售。

(三)獲得大量年輕用戶。Afterpay的客戶群相當年輕,這將有助Cash App獲得或爭奪大量年輕用戶,長期為公司帶來巨大潛在變現價值。

(四)資金上運用更具效率。雖然Afterpay本身在資金上沒有獨特優勢,但是Square目標是成為Neobank;如果一旦獲得批准,Square將擁有全面的銀行解決方案,故能夠優化資金的配置,並設計更多優質產品去滿足消費者需求。

Square透過巨型收購 正式進軍先買後付|洪龍荃
(圖片來源:unsplash)

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