價值投資法失靈！優質股十年間風光不再 長揸港樓隨時「天堂變地獄」？｜1%Anthony
撰文：1%Anthony (第一桶金)｜圖片：unsplash、AM730
筆者已經不再相信長線價值投資法了。股市如是，樓市如是。
優質股風光不再
過去十多年，筆者已甚少買股票，不少股票當年是公認的優質股，時而世易，風光不再。
就以持貨十年為例，如果閣下持有滙控、中國人壽（02628），輸錢；又或龍頭地產股，如長和（00001）、新鴻基地產（00016）均無錢賺，若買入價較高，甚至要輸少少。
公用股則好少少，例如中電控股（00002）、香港中華煤氣（00003）均有賺價，但不多。
有些朋友買科技股，部分賺得幾勁，例如騰訊控股（00700）、比亞迪股份（01211）等，股價由買入時升了十倍、廿倍，甚至更多。
問朋友為甚麼那麼有決心持貨逾十年？買騰訊股份的朋友說，自己也估計不到科技發展得很快，當年怎會知去街市買菜要以微信支付？純粹覺得科技是主流而已。
買比亞迪股份的朋友說，當年怎會知道電動車會取代燃油車？見Tesla年年蝕錢其實都驚，之前十年股價一直上上落落，一來又未輸錢；二來又信「股神」畢菲特；三來又沒有空睇股票，懶得換馬，便一直持有至現在。筆者覺得有趣。
所以嘛，長線價值投資，能賺錢的資產其實不多。過去十年有科技龍頭護航，其他的很多都沒有錢賺，甚至輸錢。
那麼，買樓呢？長線價值投資亦不適用。對於香港樓，長升長有的年代已過去。
（一）樓價實在太高：記得筆者第一間購買的物業是港島西單位，2005年買入價是106萬元，一個港島區的小屋苑，其單位才380平方呎而已，十多年後，到筆者賣出時，單位已升近600萬元，樓價升了好幾倍。
朋友問為甚麼賣出？筆者認為，難道再持貨十年，樓價可以再升幾倍嗎？再升多幾倍豈不是要叫價幾千萬元？
（二）政策影響太大：過去十多年，不同的樓價跟著政策走，當年推出額外印花稅（SSD）後，鎖死市場供應，高成數按揭控制在400萬/600萬元，細價樓便遠遠跑贏大市。
長線持有回報不高
近年推出15%從價印花稅、「林鄭plan」，令到中價樓跑出，當年備受市場追捧的細價樓及市區舊樓，便由天堂掉落凡間；加上每人限購一伙，長線持有其實回報不高。
所以，香港樓的投資策略，應該是要不斷換貨。 然後，跳出Comfort Zone，繼續倍增資產。
所以近年筆者團隊除了買住宅外，亦會投資工商物業、會收購重建、買內地樓.如果不跳出既有框框，長線持有一層樓，賺得幾多？跟長線價值投資說再見吧。
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