月月派息基金大行其道 9厘高息係點賺 謎底揭盅｜理財解碼

月月派息的信託基金

與所有投資工具一樣，基金的派息水平亦是因應市場變化時有升跌，如可在不蠶食本金下提供收益就最為理想。不同基金有不同的派息政策，且取決於基金或基金經理的酌情權，派息與否無絕對保證。
有的按月派，有的按季派，有的按年派。而做到每月派息的信託基金，往往是投資債券的基金。

單一債券 自製月月派息

一般而言，單一債券基本入場費100萬元，一般每年派息兩次。由於債券市場既深且廣，投資者可以覓得不同月份派息的債券。只要買齊由1月至6月份分別派發年內第一次派息的債券。這些債券亦會分別在7月至12月派發年內第二次派息。這樣就可以自製月月派息。
假設手持600萬元本金，只要買入六隻的債券就可以做到一年12個月都有息收。如個人投資者有充足現金，可以自製每月派息。

主打高息的債券基金

不過，並非每位投資者都能輕易拿出600萬元投資，故標榜高收益及月度派息的債券基金應運而生。首先高收益債券基金會投資風險較高的債券，如查看這些基金的十大投資，往往是內房債。
這些高收益債券基金一般按月向投資者派發固定息率，不過，暗藏魔鬼細節。沒錯息率是獲得保證，惟一旦基金投資及滾存所得的收入較少，實際持有債券所得的息率較承諾之定息低，基金只好動用本金派息。

勿抱買單純債券的心態

即是說，基金經理出售投資、套現部分金額來支付股息。好一招「削骨還父，削肉還母」。
此舉表面上兌現跟投資者的諾言，實際會帶來不良效果，既減少了基金未來可用作投資的資金，亦將降低基金的淨資產值。
有投資達人更指基金會預留一定比例的現金持倉，作為每月派息的「儲備」。但這就產生了額外成本；加上若該基金徵收高昂的認購費、管理費、提早贖回費等，其實無可許免的會轉嫁到投資者身上。賺息卻蝕價，也是得不償失。

惟息率高自然風險亦較高。如派息高達9厘或上的基金，投資投資評級較低的債券。專家又提醒，債券基金並無最終到期日，投資者不能按期收回本金，如投資中途沽出債券基金也有可能錄得虧損。投資時勿抱買單純債券的心態。

追求收息 亦要留意派息來源

高息債券基金很多時靠投放高息債券來賺額外孳息率和回報，但所謂高息債券評級低。這樣會增大本金波動性，動搖資本保值功能，如違約風險上升，影響該基金表現。
基金表現應以長期的回報進行分析，仔細觀察就不難發現，高收益債券基金的總體收益表現，往往不及直債（Straight Bond）。因此，投資者挑選信託基金，在追求每月收息同時，要留意派息來源。

免責聲明：本專頁刊載的所有投資分析技巧，只可作參考用途。市場瞬息萬變，讀者在作出投資決定前理應審慎，並主動掌握市場最新狀況。若不幸招致任何損失，概與本刊及相關作者無關。而本集團旗下網站或社交平台的網誌內容及觀點，僅屬筆者個人意見，與新傳媒立場無關。本集團旗下網站對因上述人士張貼之資訊內容所帶來之損失或損害概不負責。