不待回調 即掃港股

內地股市今天迎來了黑色星期一！滬深兩市超過400隻股份跌停，加上創業版指數大瀉5.11%，導致較受市場關注的上證綜合指數亦受拖累，低位一度跟位於3,138點的50天平均線，最近只差1點距離。最終上證指數收報3,176點，回調幅度達1.43%或45.96點。

幸好，本組合所投資的富時中國A50指數，臨近收市前半小時反彈，最終錄得33.55點或0.29%力保不失。總結買入至今這5個交易天，富時中國A50指數仍累積上升3.29%，表理尚算合理！

展望本週，繼今天內地出了一大堆包括：去季經濟增長、工業生產、固定資產投資和零售銷售等數據，全都較市場預期優勝。惟隨後兩、三天將轉為美國上季企業業績主導，直到本週四日本和歐洲央行議息。

市場目前關注歐洲央行，何時減延量化寬鬆貨幣政策規模？令7大工業國組織的貨幣政策，只剩日本一國繼續寬鬆，對投資市場的資金流向，會否逐漸由鬆轉緊。

無論如何，港股已由前週五收市的25,340點，升至今天收市的26,470點，累積了4.46%升幅。參考年初至今港股表現，除了2016年12月28日和今年1月23日，因港股自低位215,488點反彈，位處較低水平而能夠反彈7.74%外，其餘時間尤其最近3次，都是上升4%至5%附近，便會出現一次約2%的整固。若以今天高位26,618點計算，回調2%至26,085點附近，便有較合理的值博率。

關鍵在於今天的26,618點，會否就是短期高位？由於業績期將至、經濟數據持續好轉、貨幣政策也並不急於抽緊 … 故筆者為了顧及每星期只更新一次的慣例，以免錯失上升機會，還是不刻意持現金等待，乾脆以今天收市價轉入恒生指數罷了！

編按：作者溫鋼城專職從事基金管理近廿年，現為中投傲揚精選基金基金經理。主力宏觀分析環球市場經濟狀況、制訂程式管理模式，以及決定每日出入市投資策略。持有證監會第一類（證券交易）、第四類（就證券提供意見）及第九類（提供資產管理）牌照，被授權為客戶捕捉出入市投資時機。2015年起被委任管理中投傲揚精選基金日常管理工作。基金主要投資於香港股市與及美國上市的中資概念股，目標是中長線表現優於大市。