監管 科技股下跌非單純技術性調整 大摩:小心7隻中概股被拋售!

中美監管吹暖風 中概股迎好消息 選股仍需避開政治風口

投資

不論港股、抑或美股,中概股一直是市場關注重點。中美據報正就美國上市審計監管機構,現場巡查中概股審計過程一事磋商,力爭大部份中概股毋須由美退市。消息短暫提振了中概股股價,加上內地監管繼續「吹暖風」,目前是否買入時機?

中美 監管
(圖片來源:阿里巴巴官網)

月前,中國證監會表示,擬修訂境內企業赴境外上市相關保密和檔案管理規定,並為開展包括聯合檢查在內的跨境監管合作提供便利。

有內地證券公司的分析師認為,中國似乎在中概股監管方面讓步,又指即使受影響的中概股回港上市,或返回A股,相關的市場也會「吃不消」。

交銀國際董事總經理兼首席策略師洪灝預計,中概股全盤從美國退市的概率非常低,因有不少美國投資者也擁有在美的中概股股權,「(美國)不可能自己搬石頭砸自己的腳」。

退市風波持續,但大規模退市的風險似乎已大大降低。

大規模退市風險降

中國據報已定立中美審計監管合作的初步方案,計劃放寬披露更多底稿信息。中方冀今年內能達成協議,明年落實方案。這意味,在美上市的中概股或可避開退市危機。

自去年12月底美國落實《外國公司問責法案》(HFCAA)後,目前有40隻中概股被美國證監會(SEC)列入「預定除牌名單」,其中11隻中概股已被轉入「確定除牌名單」。

值得留意的是,美方預留長達三年的退市緩衝期,意味中美雙方都有討論空間。

不過,亦有公司已預告,料不久後被確認納入預摘牌名單,包括為人熟悉的港股科網股京東 (09618;美股代號:JD)及網易 (09999;美股代號:NTES)。

京東雖未被美國當局點名,但於4月28日發表的最新年報透露,料不久後被確認納入預摘牌名單,並承認目前美國的美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)不能檢查其位於中國的核數師,若連續3年無法被審查,料美國預託股(ADR)2024年須在美退市。

網易也在4月29日發表的年報承認,PCAOB已將其審計師認定為「無法徹底檢查或調查」的會計師事務所之一,料向美國證監會提交2021年報不久後,將被列入預摘牌名單。

中企遭列入名單屬意料之內,這些處於政治風口位的中概股暫時不且買入。

政治風險未解

儘管中概股退市風險大減,但部分中概股仍面對其他監管風險,例如科網股,現階段也不宜入手。

內地去年對科網股的監管一浪接一浪,大型科網股捱沽,至今亦未回升至爆疫後的高位。

中央為減緩內地經濟惡化,計劃暫停對科技行業的監管,並考慮入股並持有個別科技公司1%股權,從而在科企決策中發揮直接作用。

國務院金融穩定發展委員會日前的會議,相信是互聯網監管的轉捩點。不過,部分科網股仍未走出監管的陰霾。

網信辦等三部門宣布,要加強網絡直播銷售產品質量安全監管,不得通過自我打賞等方式吸引流量,又要規範稅收服務和徵繳,打擊涉稅違法犯罪行為。

直播帶貨的監管或影響阿里巴巴(09988;美股代號:BABA)、快手(01024)的業績,但兩間公司的股價未見因此而進一步下跌。

比亞迪「遠離政治」

俄烏衝突持續,導致商品及能源價格上升,進一度上漲的風險仍不可忽視,電動車股曾迎有一陣的升勢。同時,市場焦點逐漸回到內地經濟增長的情況。

有興趣買入中概股的投資者,不妨挑選一些遠離政治風口位的中概股,而且有一定財務實力和明朗前景的公司,例如攻守兼備的比亞迪(01211;美股代號:BYDDY)。

比亞迪近日公布,四月新能源汽車銷量達10.6萬輛,按年增長3.1倍;今年首四個月累計新能源汽車銷量接近39.24萬輛,按年增長388%。

當中,在四月,純電動乘用車銷量達57,403輛,按年增長256%;插電式混合動力乘用車銷量達48,072輛,按年增長439%。

由於比亞迪三月起已停止生產燃油汽車,四月的燃油汽車的產量及銷量均已轉為零。換言之,比亞迪距離脫離傳統車企又近了一步,而投資者也不必視它為「轉型中」的車企。

另外,鋰電池板塊近日持續走強,連比亞迪都晉身為鋰電池概念股,甚至成為贏家。澳洲鋰礦商Pilbara開展了2022年首次鋰精礦拍賣,價格再度創下新高,較於半年前大漲140%。

作鋰礦價格的重要風向標之一,該次拍賣惹市場關注。根據內媒推算,該拍賣價格對應的電池級碳酸鋰成本,將超過每噸37.38萬元人民幣。

比亞迪電動車所用的電池正也包含鋰,鋰價成本上升,比亞迪隨即加價,反映公司有力將成本轉嫁於消費者;亦不斷與鋰礦企業合作,以獲得更加穩定的貨源。

比亞迪與上游的原材料供應商盛新鋰能簽訂協議,將對方納入長期戰略合作的供應商名錄,在同等條件下將盛新鋰能作為優先採購對象,保持長期戰略合作關係。

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