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    中聯重科較三一國際折讓7成|何車評股

    中聯重科較三一國際折讓7成|何車評股

    中聯重科(1157,H股市值134億元,A+H總市值905億元)主打產銷工程機械,今年以來股價下跌9%。同業三一國際(631,市值331億元)則大升81%,雙方估值愈拉愈遠。追落後,吼中聯重科。

    1)2021年(12月年結)上半年,中聯重科營收424.5億元人幣,按年大升47%;純利48.76億元人幣,按年增長21%。儘管期內研發費用20.05億元人幣,大增10億元人幣,業績仍能錄得不俗增長。

    集團的混凝土機械、工程起重機械、建築起重機械三大產品競爭力持績增強,大噸位汽車起重機與履帶起重機市佔率俱居第一位。

    預測PE 6.5倍

    中聯重科2021年全年盈利預測90億元人幣,增長23%;加權EPS 1.08元人幣,增幅20%。現價8.46元,預測PE僅6.5倍。同業三一國際今年盈利預測上升28%,預測PE 21倍,中聯重科PE較三一國際折讓近7成。

    2)中聯重科今年預測PB 1.06倍。三一國際預測PE 3.14倍,中聯重科較其折讓亦接近7成。

    保守預測股息率6.8厘

    3)中聯重科財政狀況良好,6月底現金及金融資產淨額73.3億元人幣。一直只派末期息不派中期息,去年中期忽然派0.21元人幣,今年又復不派,料將再只派末期。過去5年派息頗為飄忽,平均派息率63%,以此計算,2021年末期可派0.68元人幣,保守計再打7折,股息率仍達6.8厘,遠高於三一國際的2厘。

    中聯重科2月高價13.98元,現價8.46元,低於2月高位40%。收復一半失地見11.2元,潛在升幅32%。大和睇14.2元,摩通睇13.7元。

    3大紙業股 獨薦晨鳴

    同埸加映︰PE的中文是市盈率。AASTOCKS報價機為慳1粒字位,用「市盈」而不用市盈率。

    紙業股大龍頭是玖紙(2689),二龍頭是理文造紙(2314),「阿3」是晨鳴紙業(1812)。AASTOCKS畫面顯示,晨鳴市盈11.2倍,市盈TTM是4.38倍,代表以去年全年盈利計,其PE是11.23倍;公司已宣布現年度上半年業績,以今年上半年盈利加去年下半年盈利計出的,就是市盈TTM(Trailing Twelve Months)。

    晨鳴的市盈TTM 4.38倍,遠低於市盈11.23倍,是因為最近半年盈利19.7億元人幣,按年激增371%。玖紙與理文造紙的市盈TTM,同為7.8倍,晨鳴較它們折讓44%。晨鳴的最新PB 0.58倍,又較兩大龍頭1.0倍大折讓42%。

    3大紙業股,獨薦晨鳴。8月17日於4.73元薦買,現價4.82元,目標重溫:7.22元,潛在升幅50%。

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