內地互聯網行業分析!拆解10月利潤急降因由|陳宋恩

內地互聯網行業分析!拆解10月利潤急降因由|陳宋恩

投資

根據工信部的調查,1月至10月,年度收入超過500萬元人民幣以上的規模以上互聯網和相關服務企業,共完成業務收入9,902億元人民幣,同比增長21%,增速同比提高3個百分點,比1月至9月增速提高1.3個百分點。數據反映互聯網行業收入仍處於高增長階段。

撰文:陳宋恩| 圖片:中新社

儘管收入增長超過20%,但互聯網行業利潤增長率卻不到20%;研發費用快速增長是原因之一。 今年首十個月,全行業研發費用399.8億元人民幣,同比增長23.6%,增速同比提高9.9個百分點,比首九月提高5.3個百分點。 前十個月的研發強度,即研發成本佔總收入的百分比約為4.04%;去年同期為3.95%。 據工信部統計,今年首十個月全行業共實現營業利潤856億元人民幣,同比增長15.1%,低於收入增長5.9個百分點。 受部分大企業利潤調整影響,增速同比回落3.7個百分點,較1月至9月大幅回落16.5個百分點;在前九個月和上半年,實現營業利潤分別增長了31.6%和22.7%。

真正原因仍未清楚

回顧過去幾個月的調查公告,以及與前九個月和上半年相比,前十個月的利潤增長急劇放緩,這意味著僅10月份的營業利潤,就可能同比下降63億元人民幣或34%。研發費用增加是原因之一,但不是造成10月利潤同比下降的主要原因。 根據前幾個月的公告,推算出10月份研發費用同比增長74%或23億元人民幣;因此,還有另外40億元人民幣利潤下降無法解釋。

據工信部解釋,原因是受部分大企業利潤調整影響。這可能是一些大型互聯網企業,在10月份減記了投資價值的結果,但這仍只是一個猜測。 無論如何,這對第四季度的行業來說並不是一個好消息。大型互聯網公司應該知道,為甚麼他們的利潤在10月份大幅下降,但是資本市場卻不知道。 訊息不對稱會讓投資者產生風險規避態度,讀者應注意這種情況。

恒生綜合信息技術指數,10月底較9月底上漲約4.4%;A股滬深300信息技術指數也較9月底上漲了約11%。可以看出,股市似乎沒有意識到10月份互聯網行業的利潤下降。 看看互聯網行業的子行業業務表現,音視頻服務、互聯網平台服務和互聯網數據服務等主要子行業,保持較高的收入增長率。 首十個月音視頻信息服務收入(包括網絡音樂和視頻、網絡遊戲、新聞信息、網絡閱讀等在內)規模達6,561億元人民幣,同比增長22.7%,增速同比提高4.2個百分點,比1月至9月提高0.4個百分點,佔互聯網業務收入比重達66.3%。

收入增長率的提高,反映消費者和廣告商願意增加這類娛樂和休閒服務的支出;對於這種類型的互聯網服務提供商來說,這種增長趨勢是個好消息。 首十個月互聯網平台企業(以提供生產服務平台、生活服務平台、科技創新平台、公共服務平台等為主)實現業務收入2,575億元人民幣,同比增長了22.4%,比1月至9月提升2.7個百分點,佔互聯網業務收入比重達26%。 對電子商務平台運營商來說,這也是個好消息。 總體而言,行業收入仍處於高增長階段,但10月份利潤大幅下降,並且不知道下降主因,值得關注。

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