加息 通脹

加息與通脹歷史面面觀

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美國消費物價指數(CPI)達9.1%,市場對7月底美國議息時加息1厘的預期大幅上升,加息1%是甚麼概念?

筆者真的未見過全世界同時大亂,不過:
(一)英國重要人物下台,對本身已經弱勢的歐元及英鎊更增添不明朗因素,也不知道未來政策傾向;不過歐元見1算;
(二)日本前首相安倍晉三事件,同樣增加未來的不確定性,也不知道未來政策會否改變;圓匯見137!
(三)加拿大加息1厘,南韓加息0.5厘;
(四)內地爛尾樓業主維權停供樓,令內房與內險大跌;
(五)騰訊控股(00700)主要大股東無上限沽貨,比亞迪股份(01211)疑似;
(六)台灣暴力救市;
(七)俄羅斯烏克蘭事件、疫情影響民生經濟供應鏈,揮之不去;

(八)就連Tesla(美股代號:TSLA)始創人Elon Musk的SpaceX大空船推進器,也在測試中爆炸。
打開世界地圖,會發覺除了南極有外星人駐守而無事之外,基本上世界大亂,體無完膚。

從圖表的歷史數據可以看到,雖然加息對通脹多少有幫助(六次加息潮,通脹數據有升有跌),但若以加息對CPI影響而言,其實不會有多大的幫助。
這次的通貨膨脹,有幾個原因組成,最主要是:

(一)全球疫情影響供應鏈,使原材料成本及運輸成本急升;

(二)俄羅斯入侵烏克蘭,有世界糧倉之稱的烏克蘭各類產出及出口受到影響,價格同步急升到歷史新高;

(三)之前無限量化寬鬆政策(QE)底下,令大量資金流入股市,特別是科技股,反而推高相關物品的價格。

讀者看見筆者並沒有將油價急升列入其中,因為油價已經由每桶123美元,回落到96美元,但美國CPI仍然創新高。

世界大亂成入市良機

因此,筆者本人其實心生懷疑,這次如此急勁的加息,對於以上三個通貨膨脹的原因,有何幫助?如果沒有很大幫助,高通脹將仍持續。
所以,要解決全球高通脹的情況,必須要世界與疫情同行、恢復通關、大規模恢復全球物流,才可以解決根本原因。
如果俄羅斯及烏克蘭同步得到解決,牛市將重臨。在此前,世界大亂之下,只有美元強勢,其他全部沒有明顯行情。

短期的,在7月底美國加息0.75厘或1厘時,
按歷史情況,是入市的好時機。

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