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揀選一隻好基金 3大考慮準則 | 基金信箱 | 投資入門

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【基金】今期基金信箱,有讀者問投資中國股票基金如何選擇,應該如何看基金往績,亦有問強積金是否應該以股票投資為主等問題。

撰文:沈家麟 |圖片:新傳媒資料庫、 PhotoAC

A股股票基金值得留意

讀者何先生問: A股將納入MSCI指數,中國預託證券(CDR)可能今年中啟動,中國股票基金可會受惠?如想投資中國股票基金,可如何選擇?

由於業績差於預期、獲利回吐等因素影響,A股「白馬股」今年以來表現並不理想,與去年「白馬股」普漲情況相反,即使是盈利前景理想的股份亦遭調整,這可能由於資管新規的影響。 不過,4月以來,經「滬港通」及「深港通」北上的資金明顯加速,並主要買入貴州茅台,五糧液,中國平安,美的集團,海螺水泥,海康威視,恒瑞醫藥等「白馬股」,這些股份均被視為受惠A股「入摩」的股份。 另外,市場預期「入摩」的A股,以金融及食品飲料行業為主,經過前期調整的「白馬股」和金融股,料將更有配置價值。以捕捉此主題的投資者,可以考慮A股股票基金。

基金往績為重要參考因素之一

讀者楊太問 : 不時聽說基金過往表現不代表將來表現。請問選擇基金時是不需要參考往績?還是應如何看基金往績?

儘管過去表現並不代表將來回報,但要衡量一隻基金是否出色,仍需要客觀的過去表現數據以評估基金經理的實力。理論上,過去多個週期均表現出眾的基金,未來出現大幅倒退的機率會較低。因此,往績為評估基金未來投資表現的重要參考因素。 基金長年期累計回報與歷年回報波動性的綜合考量,最能反映基金經理及其管理團隊的資產配置及選股能力。 留意短暫的突發性風險及市場的過度反應,容易令基金回報突然偏離原有預期,影響短期表現,所以相關數據的不確定性較高,難以反映基金團隊的能力。 相反,基金的中長期投資表現往往取決於基金團隊對市場及公司基本面的掌握。故此,筆者建議考慮具備最少三年往績的基金,同時對往績的評核會側重於長年期的累計回報。 此外,在考核基金表現時,會將歷年回報納入考核範圍,目的主要為評估基金的表現波動性,並確立該基金的回報特徵,例如只能於大市造好或跌市時跑贏同儕的基金。

澳洲股市受惠新興市場資金流動

讀者Kristy問: 「富達基金—澳洲基金—A/澳元」三個月回報超過8%,是否意味澳洲股市向好?這基金適合哪類投資者?

澳洲股市近期表現理想,基準指數S&P ASX200連續上漲六週,創 2016 年以來最長升軌。 受商品價格上升,一眾資源類股份股價表現造好,其中,必和必拓股價觸及2014年8月以來高位。 大宗商品價格上漲,而美國債息持續上升,導致新興市場資金撤離,在澳元低走的情況下,資金對新興市場重新配置,增加澳洲投資,亦為澳洲股市過去三個月表現在亞太區板塊中表現最好的原因,屬本輪新興市場資金輪動的受惠者。 然後,經過上漲後,澳洲股市估值已接近歷史平均水平,儘管計及盈利增長前景及高股息率等因素後的潛在升幅仍算合理,但相對其他一些亞洲市場並不算十分吸引。

基金 資金對新興市場重新配置,增加澳洲投資,成為澳洲股市過去三個月表現在亞太區板塊中表現最好的原因。
資金對新興市場重新配置,增加澳洲投資,成為澳洲股市過去三個月表現在亞太區板塊中表現最好的原因。

強積金投資年期取決於年齡或目標

讀者余先生問 : 有分析指強積金是長遠投資,而一個投資週期為五至十年左右,因此強積金投資不應太保守。那麼,請問強積金是否應該以股票投資為主?

強積金的投資週期為五至十年,這說法未必一概而論。如以一個剛畢業工作的年青人,其投資年期可以長達30至40年。 相反,一個即將退休、打算動用強積金作退休生活開支的人士,其投資年期可能會較短。因此,投資年期視乎年齡或投資目標而定。 對於距離退休日子尚遠、年紀較輕、投資年期較長、風險承受能力較高的人士,強積金組合可以考慮以股票基金為主。

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