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    在大調整市中找出強勢股|陳錦興

    在大調整市中找出強勢股|陳錦興

    2021年至今,是一個出乎大部分人意料的大型調整市。科技、增長型、教育、內房、物管、濠賭、半新股甚至不少醫療相關等板塊,由年內高位調整的幅度,平均達四成,最差的情況可達八、九成。

    撰文:陳錦興| 圖片:Unsplash

    (圖片來源:unsplash)
    (圖片來源:unsplash)

    這種持續、陰跌式的調整市,殺傷力也是特別大。因為慢跌會令投資者的警覺性減低,更可能在慢跌中低吸,投入更多注碼,讓損失擴大。由於大市在「失血」,要復元肯定需要更長時間消化及凝聚回升的動力。

    在這種市況下,可以做的並不太多,惟有是避開弱勢的,找出強勢的。

    市場資金總是聰明的,懂得趨吉避凶,因此捕足資金流向是重中之中。

    最重要的指標之一,是持續有逆市表現,就是當大市下挫,有些股份不跌反升,今年航運、資源等週期股就是明顯的逆市者。

    目前,這類強勢股已大幅炒上,動力看來也無以為繼,很有機會轉弱勢。

    板塊不時強弱互換

    所以,強弱勢是動態概念,去年平台、軟件即服務、物管等股份是大強勢;資源、週期股是大弱勢;今年兩者強弱互換。

    另一個捕捉強勢焦點是宏觀經濟變化,今年是經濟復甦年,即使出現了新冠變種病毒,但美國、歐洲、內地及日韓等主要經濟體,再全面封城的機會很低,故此全球經濟復甦處於軌道中。

    美國聯邦儲備局最近釋出較明確的「收水」訊號,就是基於這個原因。

    (圖片來源:Unsplash)
    (圖片來源:Unsplash)

    近期國際油價及天然氣價屢破高位,反映石油相關需求強勁。

    油氣股過去多年處於低迷,估值不斷受壓,投資者大多避而遠之。

    惟今年就有明顯轉強情況,中國石油股份(00857)年初至今股價已升逾60%;中國石油化工股份(00386)升15%;中國海洋石油(00883)則升18%;還有中海油田服務 (02883)等相關股,都有跑贏表現。

    油氣板塊近期更有持續轉強之勢,進入季節性旺季及海空航運業復甦,利好油氣價格的因素不變;加上這板塊盈利增長強、估值低、現金流及派息不俗,第四季仍可看好。
    此外,「跟政策走」,也是找出強勢股的關鍵因素。

    環保、碳中和及綠色能源,仍是未來五年的政策核心。這類股份也有過度炒作,短期或有調整壓力;但中線上升空間依然存在,特別是龍頭企業,在併購、擴大業務規模上,有明顯優勢。

    雖然,這板塊的估值已推高不少,但其增長及政策前景仍能給予市場信心。

    最後,要留意優質弱勢股轉強的機會。最近「北水」已經持續淨流入騰訊控股(00700)、美團(03690),兩者皆是科網平台的優質股。

    雖然兩股仍有一定程度的監管風險,但大部分不利消息應已作出消化。

    而兩股的季度業績均顯示核心業務增長符合預期,目前估值處於更合理的水平,當監管及經濟形勢明朗化,不難預期騰訊、美團將率先轉強及突破。

    10月是「股災月」,當市場有所警覺,反而出現的機會極低;最壞時刻雖未肯定過去,但也不遠矣。

     

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