安倍身亡為擴表舖路 誰在捍衛日圓弱勢 Japanese Yen

安倍身亡為擴表舖路 誰在捍衛日圓弱勢|傅允軒

投資

廣告

日本執政自民黨在參議院選舉中大勝之後,日圓匯價於7月11日應聲大跌。此前一直有聲音指出,日本央行行長黑田東彥力推「安倍經濟學」的最大阻力,來自民間對通脹的怨懟,但隨著安倍身亡,令到日本自民黨以至全日本上下一心(至少短期內如是),即為黑田繼續擴表舖平道路。

早在美元兌日圓未達130之前,日本央行對日圓跌勢保持沉默,筆者已認定此為日本央行對日圓跌勢「默許」的表現。

而隨著黑田東彥先後在每美元兌130日圓,以及每美元兌136日圓水平一再放出鴿論,日本央行對日圓下跌的態度,而是主動表態希望日圓下跌,爭在「畫公仔未畫出腸」,沒有指明下跌目標而已。

安倍身亡為擴表舖路 誰在捍衛日圓弱勢 Japanese Yen
(圖片來源:[email protected]_jr)

認清默許與鼓勵的分別

坊間常將日圓跌勢以「慘烈」來形容,以為當日圓跌至某某水平,日本便會被迫改變貨幣政策,惟在日本央行的眼中未必如此。其中一個理據是,日本央行不時喊話為日圓跌勢推波助瀾。

而認清「默許」與「推波助瀾」的分別十分重要,前者只是袖手旁觀,不能確定何時轉軚;後者則是一再申明立場,態度明確得多,這能解釋為何人們將「某某水平」一改再改,日銀都不為所動。

皆說一地央行看的是大局,不會像老散滿足於300或500點,若非出現重大變故,也不會輕易轉軚。

上次黑田出口術「捍衛」日圓弱勢,是在每美元兌130日圓的水平,今次在136水平一再申明立場,看來日本央行希望圓匯貶至140之上的目標已幾無懸念。

當然,黑田東彥力推「安倍經濟學」也非全無暗湧,其中一個是來自安倍死後,黨內鬥爭會否對日本央行的貨幣政策有任何不明的影響。

只是這個暗湧可能又會成為加速日圓跌勢的誘因,原因是黑田東彥即將在明年御任,安倍之死,令下任行長會否繼續推行「安倍經濟學」,出現了變數。

事實證明,實踐「安倍經濟學」是黑田東彥最近十年作為央行行長的主要方針。一朝天子一朝臣,為免安倍死後,其理念在下任行長接任未竟全功,或許推使黑田在其僅有的任期之內盡力催貶日圓,加速圓匯在本年之內的跌勢。

這跟日銀不希望日圓「急貶」的目標相違(注意日本央行只說過不希望日圓「急貶」,從來沒說過不希望日圓「貶值」)。黑田目前最煩惱的,可能就是如何讓日圓不在「急」貶之下盡快貶值。

圓滙向175水平進發

技術上,美元兌日圓週線繼續往「頭肩底」的量度目標175水平進發。

雖然這個目標不一定跟日銀的目標有關,但按日圓月線圖最近半年的波幅來看,筆者認為完成整個量度幅度的機會十分高。

就算把目標打折,美元兌日圓上試1998年亞洲金融風暴時的147水平,也比現價有超過5%的貶幅。

隨著國際能源價格回落,降低日本出現輸入性通脹的風險,在安倍剛離世而造成朝野一心之時,看來是圓匯完成這5%貶幅的蜜月期。

延伸閱讀:Humansa大灣區布點 搶佔高端醫健市場

延伸閱讀:走過疫下樓市低谷 銀行加碼現金回贈搶客 |陳永鍵

獨家!8月內透過經濟一週成功申請 WeLend貸款 額外送HK$400獎賞

獎賞總值高達HK$12,400 立即申請!

WeLend A.I.級簡便即日貸款,實際年利率低至1.18%(包括WeLend現金獎$12,000)。大家只需要提供提款卡和身份證即可申請,毋須入息證明和住址證明。網上申請貸款即時過數,即日完成。由即日起至8月31日,大家透過經濟一週成功申請,可額外獲HK$400獎賞,獎賞總值高達HK$12,400!

免責聲明:本專頁刊載的所有投資分析技巧,只可作參考用途。市場瞬息萬變,讀者在作出投資決定前理應審慎,並主動掌握市場最新狀況。若不幸招致任何損失,概與本刊及相關作者無關。而本集團旗下網站或社交平台的網誌內容及觀點,僅屬筆者個人意見,與新傳媒立場無關。本集團旗下網站對因上述人士張貼之資訊內容所帶來之損失或損害概不負責。

圖片來源:[email protected]_jr