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對沖基金Coltrane堅持美股「大長沽」:半年逆轉勝暴利逾200%

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美股上半年表現疲弱,而要從此艱難的市況下要獲得盈利的話就可能會需要採用沽空的策略,近日就有消息傳出,有基金靠沽空谷底反彈。

美股 對沖基金 coltrane
(圖片來源:[email protected]

資金管理規模曾縮水80%

近日有報導指出,對沖基金Coltrane Asset Management的創辦人Mandeep Manku依靠沽空在今年獲利豐厚。

當中Mandeep Manku的Coltrane基金在2020年時,在新冠肺炎疫情爆發下,與其他基金一樣都蒙受了大量損失。

Mandeep Manku在此波跌市後把心一橫,選擇改變基金的投資策略,由看漲估值便宜的歐洲股份轉成沽空美國其他科技以及成長股。

當時Manku改變投資策略的理據為,當時不少科技成長股的價格已經遠超其收入逾10倍以上,估值變得不再合理。

加上當時投資者的注意力都僅僅專注於某幾個板塊,故Manku甚至向其客戶表明,當市場出現這樣的情況下,投資者總會面臨一個差勁的結局。

不過,美股在疫情爆發後,在2020年末科技股反彈迅速,更帶動大盤一路上揚,令當時已經轉為採用沽空策略的Coltrane損失慘重。

在基金表現疲弱下,客戶開始退出投資,而當年Coltrane亦錄得56%的年虧損。

雖然基金在2021年的表現有所改善,錄得19%的盈利,但客戶的信心亦已經一路下降,Coltrane的基金管理規模由高峰時超過10億美元跌至不足2億美元。

美股 對沖基金 coltrane
(圖片來源:[email protected]

一舉反彈超200%

然而,在2022年上半年環球股市表現低迷下,Manku堅持近兩年的投資策略終於獲得回報,據報導指出,Coltrane截止今年6月已經獲利逾223%,更成為今年暫時獲利最豐厚的對沖基金之一。

Coltrane主要押注科技股會下挫,當中主要沽空目標為Netflix(美股代號:NFLX)、Peloton(美股代號:PTON)、Roblox(美股代號:RBLX)以及Rivian(美股代號:RIVN)等等,均是一些在疫情爆發後股價一直受惠的股份。

當中Coltrane沽空的二手車網站公司Carvana(美股代號:CVNA)更在今年上半年下挫逾90%,為Coltrane貢獻超過9%的收益率。

Manku的沽空策略非常進取,採用買入看跌期權的策略,並在各公司中循環資金,以求獲得大量回報並避免基金面臨關閉的結局。

雖然基金的沽空策略非常進取,而且市況一直與基金看法相反,但Manku一直充滿信心,他以及其拍檔Nick Banner以及Laura Webster曾對客戶明言,這些在疫情時代下受惠並錄得超高速增長的公司並不會如公司管理層以及投資者期望般持續錄得增長。

Manku是次成功憑著沽空獲利靠的是他對自己看法的信心,歐洲對沖公司Lansdowne Partners前董事會主席Stuart Roden就此表示,他從來擔心的不是這個交易策略,因為其想法是有根據的,關鍵是Manku能否堅持到底,更認為Manku作為一個如此有信念的基金經理是非常難得的。

雖然基金錄得如此亮麗的成績,但Manku仍然表現謙虛,他對媒體表示,Coltrane今年的回報只是反映了一個短時期,長線表現才是最重要的。

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