恒指超買正常調整 呢幾隻科網股大機會跑出｜陳錦興

藍籌科網股包括阿里巴巴（09988）、騰訊控股（00700）、網易（09999）、京東集團（09618）及百度集團（09888）。

阿里季續穩固，收入微增3%，經調整盈利按年增19%。

至於騰訊，季度收入符預期，經調整盈利則較市場預期好；另分派美團股份作特別股息。

雖然網易與暴雪合作關係終止，但其季績也屬平穩，季度純利升1.1倍，並啟動新一輪50億美元回購。

京東季度經調整盈利勝預期，按年倍增至100億元人民幣，收入增長11%。

百度季績穩健，經調整盈利按年升16%，收入微增2%。

以上所見，藍籌科網股的核心盈利都有不俗增長，主要得益於其繼續推動降本增效，而這個情況在第二季已見到，第三季趨勢持續。

螞蟻整改已接近完成

此外，企業對未來的信心也在改善，阿里及網易都增加股份回購。

雖然整體業績普遍勝預期，但市場未見興奮，相信是對其盈利增長的持續性有懷疑，始終降成本這一招有時限性，往後增長必需依靠業務的真正復甦。

從阿里、騰訊及百度等的收入增長看，藍籌科網的業務略有改善，惟復甦動力仍相對弱；加上近期內地疫情多地散發，並持續上升，投資者再次憂慮內地經濟復甦不及預期，因此對季績不弱的藍籌科網股，看法仍偏審慎。

此外，大行普遍在季績後調低目標價及盈利預測，遂未能帶動資金更積極入市。

而藍籌科網股在過去三星期，累積升幅約介乎三至五成之間，也反映不少利好，所以季績正面，反而成為大市回吐及調整的藉口。 

然而，藍籌科網股的基本面已逐步轉好，若明年內地啟動復常，經濟反彈，相信她們是主要受益者，收入增長將加速。

近期，騰訊及網易獲批商業遊戲的版號；也有消息指阿里旗下螞蟻集團的整改已接近完成，螞蟻將被罸款78億元人民幣，都預示著針對大型平台企業的野蠻生長及資本無序擴張的整治，已達預期的效果。

中央轉向重新強調數字經濟、技術創新及互聯網產業對經濟推動的重要作用。

故此，無論企業的基本面、宏觀經濟及監管大環境，明年都很大機會出現良好的轉向。

中線而言，這些藍籌科網股，在新的市場競爭格局下，仍是最有優勢，也大有跑出的機會，故當前大市調整，將會是低吸藍籌科網股的好時機。

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