投資非純粹考眼光︳潘家榮專欄

首先，市場上根深柢固的觀念就是「升得高便會下挫，跌得低就會回升」，這彷彿就是市場鐵律。
誠然，市場不會永遠地上升或下跌，必然會上升後便下跌，然後下跌後又會再度上升，可是究竟何時上升？何時下跌？上升多少才下跌？下跌多少再會上升？市場瞬息萬變，又怎可預知未來究竟怎樣走？
筆者由2004年工作便開始投資，曾經歷港股2007年大牛市，當時持倉港交所（00388）升得很快，看著持倉日日上升很是高興，便認為牛市中大家應該都很開心，後來卻發現不是人人都能在牛市中賺錢的，有些人反而是不斷輸錢。

千萬不要自作聰明

原來就是有些朋友總是喜歡估頂，覺得股價沒有理由一直升，也沒有理由升得那麼高，便逆市造淡。

可惜「股票市場專收叻仔」，愈是認為升跌都在掌握之中，通常都會受到市場懲罰，結果便反而在牛市中輸錢。
近日市場氣氛回暖，社交平台上的評論也熱鬧起來，看到一些討論說到有些分析員總是升市講升；跌市講跌，認為那是「無料到」的表現。
筆者也明白很多朋友總喜歡預測大市，希望捕捉到大市的每一個高低的轉角位，升市捕捉到何時轉跌；跌市又捕捉到何時轉升，捕捉每一個浪的頂頂底底，認為這樣才是「有料到」。
正如《孤主一擲》一劇中，也表揚成功捕捉金融海嘯的基金經理，更因而一戰成名，所以很多朋友慣於認為，成功買中底或沽中頂便是有眼光，不斷估頂估底，但實際又在多少人，真的能夠準備捕捉？

倒是更多時因為逆市而行，為了追求捕捉頂底的刺激感，結果招致重大的損失。
千萬不要自作聰明，以為是市場錯而逆市操作，從來只有人估錯，而市場永遠是對的。
要在股票市場穫利，我們並不是要考眼光，那麼當然是捨難取易，用容易的方法賺錢便可，而不是為了證明自己眼光獨到。
年初時認為這波升市是泡沫的朋友，直至現在仍然認為只是泡沫，更為了證明「眾人皆醉我獨醒」，繼續堅持論調，不能轉軚，只是一直在升市中等待下跌。
當然升市總有完結的一天，到了那一天「泡沫論」也自然會成立的，可以這期間便白白錯失了整個升浪。
若然只是錯失了牛市還好，但若逆市造淡，那便真的是多多都不夠輸了。

每一個牛市都總會有人喜歡逆市操作，筆者一向奉行與其要如此為求一戰成名，就寧願做一眾散戶看不起的牛市「股神」算了。