可以撈底了嗎?現仍處於跌浪初期 一個指標顯示港股將繼續弱勢 |傅允軒

可以撈底了嗎?現仍處於跌浪初期 一個指標顯示港股將繼續弱勢 |傅允軒

甫踏入7月份,港股立即大跌,以騰訊控股(00700)為首的重磅股股價破位急跌,拖累恒生指數累跌逾5%。大市年初至今的走勢,跟2018年同期幾乎完全一樣。

撰文:傅允軒|圖片:unsplash

早於半年結之前,筆者特意在此提醒讀者必須嚴防下半年冧市,都說港股整個上半年的走勢,高位橫行的局面,很有可能屬於大戶派貨形態。

既然大戶派貨須用上四個多月,以合理邏輯作推斷;這一浪調整,肯定不會於短期內完結,好友於可見將來的一段時間應難有運行。

以2018年的跌市為例,大戶在上半年派貨完畢後,往後的調整期長達兩年,直到2020年下旬,藉新經濟股的炒作熱潮,才有一段較為明顯的升浪出現。

不過,這一段升浪十分短癮,只能維時三數月就結束。

可以撈底了嗎?現仍處於跌浪初期 一個指標顯示港股將繼續弱勢 |傅允軒
(圖片來源:unsplash)

牛市沒破頂 顯港股隱憂

以往的港股,牛市破頂幾屬必然,但自從香港經歷這兩年所受的破壞之後,今次牛市竟然未能升破前次牛市的浪頂。

同期美股、台股,甚至A股皆已升破2017年的高位,反映港股的弱勢確實不尋常。

相對於今次冧市會跌多少來說,筆者更為在意港股在牛市中,不能升破前浪頂背後的深層意味。

這是過去幾十年未曾見過的現象( 2015年第二季沒有破頂的爆炒,充其量只能說是一次大型挾淡倉,不能叫做牛市),特別是留意到這兩年交投持續暢旺,港交所(00388)股價屢創新高之際,不論恒指的表面上,以至整體港股的實際表現,其實皆未如理想。

說白一點,以最近一年的表現來看,港股確實連A股亦不如。

還有一點令筆者擔心的,就是恒指250天線距離現價十分接近,大戶這半年的派貨區域,就在距離此牛熊線不遠處。

故未來一旦破位下跌,意味牛熊線在跌浪很早期就會失守,他日尋底之時,將會失去一個能夠令好友產生集體共識的要塞,增加了成功尋底的難度。

可以撈底了嗎?現仍處於跌浪初期 一個指標顯示港股將繼續弱勢 |傅允軒
(圖片來源:istock)

跌浪初成 言底尚早

港股多年來的慣性,調整週期大概於十個月至一年之間(從升浪頂位開始起計)。

1997年熊市調整期是一年;2007年開始的熊市又是一年;2015年第二季開展的跌市則為時十個月;只有2000年科網泡沫爆破後,開展的大跌市竟然長達三年,那是1997年回歸以來,香港股民最難捱的一段日子。

至於2018年,若非爆發環球疫情關係,令到港、美股市在2020年3月破位大跌,其實港股2018年的調整,技術走勢上,有可能在同年11月已經完結,距離2018年2月開始調整的起點,為時亦只大概十個月。

那今次的調整,會像2018年最終的結果一樣,一跌就是兩年嗎?

以現時資料看來,暫時是難以估計的;但既然大戶派貨都用上數個月,在跌浪剛成形的初期,與其去想跌浪何時完結;不如想持貨要不要走,或者要不要加建淡倉更為實際,畢竟恒指的基本量度跌幅,初步估算要跌至23,900點水平。

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