疫情漸遠去 東協再現機遇 3大精明理財攻略 活用532儲錢法 一年輕鬆儲4.5萬|孔德秋

疫情漸遠去 東協再現機遇|摩根資產管理

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隨著美國收緊貨幣政策,地緣政局緊張亦令環球通脹升溫,外圍因素充滿挑戰,外界開始關注新興市場,特別是亞洲資產走勢。以東協地區為例,筆者相信抑壓已久的強勁需求有待釋放,區內經濟今年料將保持強勁增長;反觀世界其他地區的增長卻有放緩跡象,兩者形成強烈對比。

經濟重啟主題,以及旅遊業復甦將成經濟增長的正面動力。根據谷歌(Google)母公司Alphabet(美股代號:GOOGL)的社區流動性報告,筆者留意到亞洲的零售及休閒場所人流在Omicron疫情過後有所回升,顯示經濟活動已迅速恢復。

這與疫苗接種率急升不無關係,新加坡、馬來西亞及越南的疫苗接種率,在世界上更屬偏高水平。此外,新加坡及泰國已放寬旅遊限制,這些因素均有助內部消費及旅遊業重回正軌。

增長強韌力抗外圍挑戰

外界較為關注美國聯邦儲備局加息及美元走強,將如何影響東協經濟體的前景。不過,筆者留意到與2013年「退市恐慌」時相比,這些地區經濟狀況變得更為健康,更有能力抵禦美國開展加息週期所衍生的負面影響。

與此同時,東協目前的經常帳及外匯儲備,均處於更為穩健的水平;加上各國央行在貨幣政策上早已先發制人地加息,這限制了區內貨幣與美元的息差擴大,並有助降低貨幣的弱勢。

另外,地緣政局亦是其中一個影響因素。俄羅斯與烏克蘭的軍事衝突持續,導致能源及食品市場緊張,令環球食品及能源通脹壓力升溫,但是對東協各地區的影響卻不能一概而論。

疫情漸遠去 東協再現機遇

(圖片來源:新傳媒資料室)

印尼及馬來西亞均為商品及能源淨出口國,可望受惠於商品價格上漲,印尼的經常賬在近十年來更首次轉為盈餘。
至於泰國及越南,則是大米淨出口國,所以當地的大米價格較為受控。

不過,筆者較關注的是肥料成本上漲或影響種植,但令人鼓舞的是印尼及越南正努力維持肥料成本穩定,並確保農民獲得供應。

筆者公司繼續偏好印尼及越南等具備結構性增長前景的市場,其中印尼更可望受惠於商品價格上漲。

然而,對菲律賓的前景則有所保留,當地面臨財政赤字,因而較易受通脹影響,但其抑壓已久的需求有望釋放,所以情況未算太壞。

至於馬來西亞,則仍有望發掘由下而上的投資機會,例如其中一些首次公開招股(IPO)機會頗為吸引。而且,該國為能源淨出口國,亦有利於其財政狀況。

東協的盈利增長目前由舊經濟板塊帶動,其中金融業佔主導地位,佔東協指數比例達三分之一。當地銀行的資本狀況及流動性等比率,均處於非常健康水平。因此,從行業角度來看,筆者公司偏好銀行股;並看淡難以將高成本轉嫁予消費者的必需消費股。

此外,投資者仍需留意個別行業的估值,譬如互聯網及科技板塊的估值去年已經見頂,但近期已回落至合理水平。

雖然東協地區具的增長前景具吸引力,但並非區內所有國家的復甦步伐都一致,而且東協的股票基本面表現存在差異,所以積極及審慎選股仍然至關重要。

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圖片來源:新傳媒資料室