真「窮人暴富日」?有錢人已開始輸錢!市傳 「中國股神」張磊大輸2,340億 高瓴部分持股輸75%

投資

中美關係長期處於拉鋸狀態,3月10日美國證券交易委員會發布的一則有關2020年前總統特朗普簽署生效的《外國公司問責法案》更令一眾投資者感到擔憂。

法案將百濟神州、百勝中國、再鼎醫藥、盛美半導體以及和黃醫藥五家中概股企業納入「預摘牌名單」。被列入名單的公司需於3月29日前向SEC提供美國政府要求的審計底稿,否則將被列入「確定摘牌名單」。然而,一波未平一波又起,外界此時又傳出內地私募基金高瓴資本虧損逾300億美元(折合約2340億港元)被清盤,難免令人擔心高瓴資本到底能否承受得住這一波動盪。

對於上述傳言,高瓴回應內媒指純屬謠言,按照美國證交會最新公布,集團的美元基金,美股持倉合共約60億美元,折合約468億港元,不可能虧損達300億美元。

高瓴高槓桿式價值投資

誠然,根據美國證監會網站顯示,高瓴麾下HHLR Advisors截至2021年四季度末在美股市場共持有76隻個股,持倉總市值只有約64.72億美元。那麼,高瓴在股票市場上的實際戰績到底如何呢?

以2019年大宗交易投資格力電器為例,高瓴共耗資417億元受讓了格力的9.02億股,其中210億元為高瓴的自有資金,剩下的207億元是用格力電器股票向7家銀行進行的質押融資,使用1.98倍槓桿撬動了這筆融資,並透過珠海明駿,以46.17元的平均價入股格力電器。

由以上例子可見,高瓴的投資風格傾向於高槓桿且目標長遠的價值投資。

截至2022年3月15日收盤,格力電器股價跌到了31.20元。同時,銀行的股票質押式融資利率通常約9%,這意味著高瓴每年需要為該筆融資支付約18.6億元利息。

而如今格力的股價已跌去超27%,高瓴不僅浮虧近113億元,還於2年間付出超35億元的質押利息。而據2021年11月格力發布的公告顯示,珠海明駿所持有的格力電器9.02億股股票已向銀行全額質押。由此不難想像到,若格力股價持續下跌,高瓴所面對的風險和用於維繫這筆投資的成本將繼續升高。

部分持倉帳面輸75%

除了投資格力的慘敗,高瓴資本及其創始人張磊在A股、港股、美股等所謂賽道股、明星股的投資中也能發現巨額浮虧。據不完全統計,高瓴在美股市場上共持有19家企業的股份。

截至3月11日,對12家公司的投資處於浮虧狀態。其中蔚來最新收盤價與高瓴的投資成本比較已經折半腰,其他如中指控股、愛奇藝和塗鴉智能的跌幅更已超過70%。

同樣受牽連的還有港股市場。據《新浪財經》梳理,高瓴在港交所共持有41家企業的股份,目前對28家公司的投資處於浮虧狀態,近77%的醫療保健企業最新收盤價低於高瓴的投資價格,兆科眼科、心通醫療及嘉和生物股價縮水超75%。

對於中美關係的恐慌情緒自然也傳到了A股市場。

截至3月11日,高瓴在A股共持有27家企業的股份,其中對17家公司的投資處於浮虧狀態。華大基因、恆瑞醫藥和安圖生物的最新收盤價相較於高瓴最初的投資成本近乎腰斬。

總括而言,國際局勢變幻莫測,市場上的避險氣氛越見明顯,目前更不清楚高瓴這些出現巨額浮虧的投資有沒有槓桿,以及槓桿比率有多高。如果也像格力電器那樣,那麼對高瓴資本而言將是一次不容忽視的重大危機。

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圖片來源:新傳媒資料室