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    10年前大力唱好中國 索羅斯買入中概股損手後 狠批華摧毀金蛋 基金表現大幅跑輸「親密戰友」

    10年前大力唱好中國 索羅斯買入中概股損手後 狠批華摧毀金蛋 基金表現大幅跑輸「親密戰友」

    內地加強監管科技股,拖累中概股一跌再跌,不少大鱷決定大幅沽出中概股,包括索羅斯(George Soros)。索羅斯基金在過去4季的表現,遠遠跑輸其「親密戰友」Stanley Druckenmiller;前者的回報僅得38.6%,後者為53.5%。

    撰文:經一編輯部|圖片:WhaleWisdom

    今年3月,Bill Hwang旗下Archegos基金爆倉,其持倉的ViacomCBS(美股代號:VIAC)、百度(美股代號:BIDU)、唯品會(美股代號:VIPS)等被貸款抵押投行拋貨,股價大跌。索羅斯旗下基金在首季進場,乘機「執平貨」,但他在第二季內已將這些持股完全清倉。

    索羅斯旗下基金,截至第二季末的市值為59.3億美元,期內沽清83隻股票,其中最大為ViacomCBS,曾佔基金比重3.6%。

    他在首季末曾持有7,700萬股百度、4,640萬股唯品會,分別佔持倉1.4%和0.8%,以及不足1%持倉騰訊音樂(美股代號:TME)和Discovery Channel(美股代號:DISCK)。

    Archeagos被斬倉後,百度、唯品會等已跌逾20%,面對內地的監管再跌;期內,百度跌6.3%,唯品會和騰訊音樂的跌幅更達33%和24%,ViacomCBS微升0.2%。

    索羅斯在第二季建倉電池股Proterra(美股代號:PTRA)和資訊服務公司IMS Markit(美股代號:INFO);最大持倉為Liberty Broadband(美股代號:LBRDK)、佔11.6%,其次為Invesco追蹤納斯達克100指數ETF(美股代號:QQQ)、佔6.6%。

    內地加強監管科技股,已令不少西方的基金暫時不敢再碰中概股,擔心或出現退市等更嚴重的情況。而中美關係更是投資者甚為關注的一環,索羅斯預計,兩國關係惡化。

    立場大反轉 料中美關係惡化

    索羅斯近日在《華爾街日報》撰文批評中國國家主席習近平,直指他是中國最大敵人,引起外界關注。同時,他警告,中美關係急速惡化,可能引發戰爭。

    美國保守派專欄作家Jim Geraghty撰文回應指,對於長期追蹤中國的典型保守派來說,那篇批評習近平的文章不算得是新聞,但令人驚訝的是作者為索羅斯。

    索羅斯曾在2010年表示,中國擁有「比美國更好的運作政府」,如今立場明顯轉變了,稱自己「作為一個直言不諱的反對者,反對至今已成為極權主義的政權」。

    他似乎並看淡中國的經濟發展,也不看好中概股。他形容,內地今次監管中概股是因「習近平正在進行一場系統的運動,清除積累大量財富的人或抵消其影響」,威脅要摧毀「下金蛋的鵝」。

    在這個悲觀的前景下,索羅斯投資中概股損手離場,倒不如學學曾經的「戰友」遠離政治,專注買入美國優質股,以賺取更多的回報。

    截至2021年5月17日,索羅斯基金(綠色)在過去3年對比標指的表現:

    (圖片來源:WhaleWisdom)
    (圖片來源:WhaleWisdom)

    截至2021年5月17日,Druckenmiller基金(綠色)在過去3年對比標指的表現:

    (圖片來源:WhaleWisdom)
    (圖片來源:WhaleWisdom)

    「親密戰友」掃大型科技股

    索羅斯以沽空港元在亞洲成名,而在1992年協助索羅斯策動沽空英鎊、一戰成名的「軍師」、對沖基金「大佬」Stanley Druckenmiller警告,市場已出現「我職業生涯中見過的最大泡沫」。

    他表示,今次美國「V型復甦」,是史上最強勁的復甦,也是美國經濟大蕭條後,花了10年時間才有同樣的增長。惟美國國會已撥出接近60,000億美元的支出,令通脹加速回升,而通脹是窮人無力承擔的。

    Druckenmiller所說的泡沫並不限於股市,虛擬貨幣市場和樓市也出現同樣泡沫,「在過去百年內,許多大規模的經濟危機都是資產泡沫和通脹所造成」。

    他形容,後果就像有人吃過甜品後產生興奮感,即投資者現時可能炒得興起,但隨之而來的是通脹升溫,然後經濟崩潰。

    他指出,愈來愈多散戶持有股票,意味一旦股市崩潰時,蔓延至大眾的速度會更快;即使不炒股的普通民眾,也會受經濟下滑影響。

    按此邏輯,由Druckenmiller主理的基金Duquesne Family Office買入受惠通脹的銅股,以及具盈利能力的大型科技股(現金流較強,足以抵抗通脹的影響)。

    由Druckenmiller主理的基金Duquesne Family Office公布最新持倉,5大持倉為微軟(美股代號:MSFT)、佔11.7%;亞馬遜(Amazon,美股代號:AMZN)、佔9.3%;星巴克(Starbucks,美股代號:SBUX)、佔7.4%;Google母企Alphabet(美股代號:GOOGL)、佔6.4%;麥克莫蘭銅金(Freeport-McMoRan,美股代號:FCX)、佔5.8%。

    5大增持的股票依序為Alphabet、亞馬遜、Netflix(美股代號:NFLX)、Airbnb(美股代號:ABNB)及Carvana(美股代號:CVNA)。

    該基金5大減持的股票依序為花旗銀行(Citi,美股代號:C)、Sea(美股代號:SE)、巴里克黃金(Barrick Gold,美股代號:GOLD)、美卡多(Mercado Libre,美股代號:MELI)及Uber(美股代號:UBER)。

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