美債息升時應如何部署？值得留意3類股票或ETF｜蔡嘉民

撰文：蔡嘉民 ｜ 圖片：unsplash

下跌浪往往快而急，女股神Cathie Wood旗下的ARKK受Tesla（美股代號：TSLA）拖累，更單日下跌逾5%，令不少投資者手足無措。其實股市與債市昂貴一直是不爭事實，若投資者組合中持股較多，必須做足對沖，即對沖指數下跌風險。

除此之外，可以考慮加入一些另類資產的股票或交易所買賣基金（ETF），以分散風險。 當股債不太吸引時，資金理應流向商品市場中。同時，當通脹預期重臨時，商品價格應當上升。

不過，利率抽升時，受惠的不是黃金，而是基本金屬或工業金屬。

基本金屬的定義為金、銀、鉑、鈀以外的所有金屬，包括鐵、銅、鋁；加上，若留意彭博商品指數及環球股市的比較圖，商品價格位於歷史新低，即價格嚴重被低估。 認為息率攀升、通漲來臨的投資者，可以留意美國上市的基本金屬ETF — Invesco DB Base Metals Fund（美股代號：DBB）。

白銀較黃金值博

其次，若疫情緩和，工業活動復甦，貴金屬中的白銀也會受惠。 雖然很多國際級專家皆指出，黃金為現時最佳的投資，但白銀卻比黃金好，原因為黃金價格對債息率異常敏感。

若債息率抽高，黃金價格將受壓。再者，即使落後於黃金的白銀於近兩個月錄得升幅，但幅度只有6%，與其他資產相比，仍算便宜。 一旦資金由股債輪動到商品市場，白銀升值潛力不少。 簡單投資白銀的方法有兩個：

1. iShares Silver Trust（美股代號：SLV）；
2. 紐約商品期貨交易所的白銀期貨。 除了商品市場外，股市有一類公司與指數相關性較低，變相能在跌市中對組合起保護作用，甚至增加盈利。

投資市場莊家股有法

投資者常聽到的「市場莊家」，其實大多都是屬於高頻交易公司，這類公司於市場中普遍十分活躍，不時為股票、ETF、期貨及期權等產品同時擺出買賣盤，以提供流動性，好讓炒家及時買賣。 策略上，這類公司主要盈利來源為買賣差價及錯價，因此，當市場波動及熱炒時，其盈利便會大幅上升。

策略上，投資者可以留意兩家上市公司，分別為Virtu Financial（美股代號：VIRT）及Flow Traders。 倘若市場大幅回調，價格異常波動時，上述公司股價往往能上漲兩成以上。 如果投資者擔心市場有下行壓力，可以考慮以上提及的三類股票或ETF，相信能有效分散組合風險，同時於通脹主題下獲利。

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