美股已無吸引力?摩根:這些地區的股票將擊敗美國科技股!

美股已無吸引力?摩根:這些地區的股票將擊敗美國科技股!

本年第一季,科技股受債息高企影響而面臨調整,在一遍轉倉科技股的浪潮中,投資銀行摩根大通(JPMorgan)的分析師挑選約隻多股票,聲稱它們今年將會跑贏這些「過氣的」科技股。

撰文:經一編輯部| 圖片:Unsplash

而摩根大通亦透露,公司已在去年11月轉變策略,轉而支持歐股而非美股。該銀行分析師發表的報告指出,歐元區的 MSCI 指數迄今漲幅已超過美國股市:

「今年美國將不會成為一個徹底的地區領導者。」、「我們認為歐元區應該跑贏美國。」

歐洲金融股進入牛市!

該行分析師 Mislav Matekja 精選的「廉價」股票大多是金融服務公司。他認為,「儘管年初至今,銀行仍然是表現最出色的行業,但仍繼續以廉價交易。」Matekja的團隊首先偏好法國企業,法國興業銀行(美股ADR代號:SCGLY)、法國巴黎銀行(美股ADR代號:BNPQY)都在推介之列。

除了法國,其他「相中」的歐股包括英國公司:木星 Jupiter Wellness(美股代號:JUPW)、巴克萊銀行(美股代號:BCS)以及在倫交所上市的 M&G plc(英股代號:MNG)。另外,團隊還選擇了比利時保險公司 Ageas(AGS),瑞士銀行UBS(美股代號:UBS)和荷蘭集團ING(美股代號:ING)。

截至3月18日,上述所有股票的股價精選均上漲了50%以上,其中ING更升了147%。分析師認為,很多歐洲金融股在疫情大流行後的2020年3月觸底後,就開始進入牛市。

銀行股跑贏科技股?

2019年和2020年的大部分時間,摩根大通都表示出對美國股市的偏愛大於歐洲股市,但自從11月的戰略調整,主要是從成長型股票轉向價值型股票,尤其是金融業的,它們提出以下理由支撐相關股價繼持上漲:

「聯儲局的資產負債表比以往更好,有吸引的估值,預期債券收益率亦會進一步上漲,以及強勁的信貸市場,都利好銀行金融業。」

由於價值型股票通常隨著經濟上漲和下跌,因此很容易被投資者低估。並且,與成長型股票不同的是,後者的盈利潛力可能更強大。分析師補充:

「關鍵考慮因素還是價值和增長型兩者的傾向。考慮到美國對科技股的偏向,以及歐元區對價值型股票和銀行股的偏向,只要這些銀行股表現穩定偏好,那麼它們很有可能會跑贏科技股。」這一年美國不會成為「大贏家」!

另外,儘管去年美國股市的表現跑贏歐元區22%,甚至市場氣氛都預計美股今年還會再創佳績,但摩根大通卻大唱反調。

摩根大通認為,價值與成長型股票的市淨率折價是「極端的」,較低的市淨率可能意味著資產被低估。摩根大通補充,雖然今年美國經濟預計將超過歐元區,但這種情況很可能在2022年或之前發生變化,歐洲每年的表現都可能超越美國。

「我們認為,今年美國股市不會跑贏大盤,並預計日本和歐元區的表現更好。」

美股已無吸引力?摩根:這些地區的股票將擊敗美國科技股!
摩根大通認為,今年美國股市不會跑贏大盤,並預計日本和歐元區的表現更好。圖片:Unsplash

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