【阿里巴巴招股】11月上市抽新股2招必勝法 4點分辨新股質素

【阿里巴巴招股】最近香港新股市場又熱鬧起來,市傳科網巨擘阿里巴巴集團(美股編號:BABA)最快於11月登陸香港。由阿里巴巴大名鼎鼎,勢可延續抽股熱。投資者如要透過抽新股賺錢,除祈求幸運之神眷顧外,其實亦可花點力氣增加中籤率。是次邀得信誠證券聯席董事張智威教路,傳授買賣新股及半新股必勝法。

撰文:Smart ED編輯部|圖片:中新社、新傳媒資料室

2招增加抽新股勝算

顧名思義,抽新股能否中籤與否涉及彩數。撇除運氣這個因素,投資者亦可運用一些小技巧增加中籤率,從而「分到多啲貨」,張智威就分享了兩招常用技巧。第一招是「全家總動員」,靠的是人海戰術,適合只想小試牛刀及不想借孖展的投資者。張智威稱,投資者要動用所有可以用的戶口,以一人一手的人頭政策出擊。

第二招則利用公開發售部分內,A組及B組認購不足額部分回撥機制,以增加分貨數目。這招較適合有一定財力人士,但資金少的投資者亦可透過孖展做得到。張智威解釋,香港公開發售可供認購的發售股份總數基本上分為A組及B組,以500萬元認購金額作為兩組的分界線,500萬元以上的為B組;以下則為A組。

新股於招股書會列明分貨機制(A、B組各佔的分配比例),一般是對開,當B組的認購申請較少,A組較多時,B組的可獲分配股份就會較多。張智威稱,通常人們抽新股都會貼近在A組尾或B組頭認購,希望在比率上博分到最多貨。

「有時A組尾或B組頭認購銀碼可能差唔多,400幾萬同500萬咁樣,但分出嚟嘅貨係可以差好遠嘅。」不過有時各組分貨情況又會倒轉,視乎各組認購數目。譬如近日上市的亞盛醫藥—B(06855),A組尾獲分股份較B組多。「咁就喺呢條線中間跳嚟跳去嘞。」

4點分辨新股質素

辛辛苦苦抽得新股,無非亦為賺錢,故亦要抽得其所,挑選質優靚股來抽才算得上抽得精明。今年「新股王」為傲迪瑪汽車(08418),累升612.5%,被譽為2019年「凍資王」的中手游(00302)開閘即遇滑鐵盧,暗盤價僅得低單位數升幅,借孖展抽的投資客更要蝕息,實令人大跌眼鏡。不過,掛牌翌日(11月1日)股價表現神勇,單日一度急升18.7%。

張智威表示,判別新股質素與上市公司基本相同:

  1. 該新股在同業間的市盈率不要太高,處於偏低水平的較理想。
  2. 了解新股的賺錢能力及集資目的。企業在過去幾年的盈利基礎如何?有沒有負面消息?要知道有的公司上市集資純為還債,又或是將錢全數用作派息派清光,遂要靠上市來集資。
  3. 公司利潤及前景明朗。一間有前景的企業是值得憧憬的,例如啤酒股百威亞太(01876)和體育用品股滔搏(06110),兩者分別具備內需概念,故兩者可獲看高一線。
  4. 新股的保薦人亦好重要,具有一定指標性。

小心投機味太濃的股份

保薦人保薦往績很值得參考。有些保薦人保薦的新股一般都有不錯升幅,故被譽為實力比較強的保薦人,自然比較有信心。相反一些保薦人保薦的新股以跌穿招股價收場的,就當然要小心了。成功抽得新股只是搵銀第一步,還要沽得及時有錢落袋才為之勝利。

張智威坦言,實際上並無最佳沽貨策略。所謂價格可升可跌,新股有機會像穿雲箭般直線上升,也可以在上市後股價直插無水花。譬如快餐帝國(01843)在上週三(23日)掛牌當日稍為炒高後就不斷向下跌;又如向中國際(01871)上週四(24日)甫上市即高見1.48元的歷史新高,但近日最低見0.58元。

張智威建議採取分段沽出,穩健地去贏得最佳回報,「新股股價每升些少就沽些少」。他表示,假設手持五或六手,股價每升10%至20%就酌量減持;又或是股價每次一回調,跌夠10%再減持。至於持貨少的散戶,張智威自己一般用股價升30%或50%作為沽貨分界線。他認為,新股市場的定價非亂定,若股份價格較定價升30%或50%,某程度上已屬過分熱炒。

當新股可以升至50%還繼續炒下去的話,其實已經出現「𤓓味」,不宜繼續持有。此亦不禁令人疑惑,難道上市公司的定價是亂定的嗎?這反映炒味太濃。「如果抽到八手至十手,留一至兩手嚟博到最後都可以。但係冇理由全部攞嚟咁博,風險太高,我就唔會選擇咁做啦。」

翻查最近半新股的走勢,較招股價升超過50%的不少,有的更高逾500%。張智威指升幅視乎個股不同,屬『斷隻秤』,而幅度可以好大好波動。而早前當炒的魯大師(03601),股價幾近翻一番。張智威認為涉及數個因素,包括貨乾、受惠母公司三六零(601360)高知名度。

他籲投資者小心,新股在短時間內累積如此大的升幅,故不能用任何基本分析去解構,已完全脫離基本面。在穩定市況中,炒高亞太可能仍不會出事,但若發生貿易戰「傾唔掂數」、恒生指數急回千點等負面因素,市況突然逆轉,這些被炒高的新股就會是首先被拋售的對象,投資者要有心理準備。

張智威寄語:「切忌貪勝不知輸,見好要收。」高位捨得放手,沽錯又有冇得救?想撈返轉頭,張智威稱百威亞太(01876)是值得考慮的好選擇。他分析,難得其股價現在回調至30元以下,而百威更是這麼多隻新股或半新股中,潛力最具憧憬的股份。

張智威續說,百威的市值高近4,000億元,與一眾藍籌股市值比併,百威為10大之內。他估計,百威將來好大機會晉身恒生指數。一旦成事,被動式基金如盈富基金(02800)要買入。除百威這隻重磅新貴,接下來又有一焦點新股攻港。

內地奶粉巨頭中國飛鶴(06186)於週三(30日)至下週二(11月5日)招股, 發行約8.9億股,欲集資最多近90億元。每股招股價介乎7.5元至10元;每手入場費約10,100元。集團管理層透露,是次集資將用於潛在併購、建設廠房、償還離岸債務。張智威稱,飛鶴屬百威後比較大的股份,相信會令市場留意。有意抽新股的你就要開始備戰了。

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